Pomimo napięć na scenie politycznej oraz zbliżającymi się głosowaniami nad tegoroczną ustawą budżetową złoty od początku tygodnia pozostaje na stabilnych poziomach. Bez wątpienia wsparciem dla naszej waluty były wczorajsze dane o inflacji oraz dynamice wynagrodzeń w grudniu. Inflacja spadła do poziomu 0.7% w ujęciu rocznym, a więc więcej od oczekiwań rynku i Ministerstwa Finansów (0.8% r/r), natomiast w stosunku do listopada ceny koszyka dóbr obniżyły się o 0.2%. Spadek inflacji zawdzięczamy przede wszystkim niższym cenom żywności, paliw, ubrań oraz transportu. Dość zaskakujące były informacje o wynagrodzeniach wykazujące niewielki wzrost w ujęciu rocznym na poziomie 1.5%. Po publikacji tych danych szanse na obniżki stóp procentowych na najbliższym posiedzeniu RPP znacznie rosną. W chwili obecnej jedyną przeszkodą może być niepewność, co do ostatecznego kształtu tegorocznego budżetu. Moim zdaniem w pierwszym kwartale można liczyć na obniżki stóp o 50 pkt. bazowych, pomimo, że ryzyka dla realizacji tego scenariusza wyraźnie wzrosło. Kluczową dla oceny szans na dalsze cięcia stóp procentowych będzie projekcja inflacji, którą poznamy w dniu najbliższego posiedzenia RPP. Oczekiwania na obniżki stóp powinny poprawiać nastroje na rynku długu, co również powinno stanowić solidne wsparcie dla notowań naszej waluty. Biorąc jednak pod uwagę wzrost ryzyka politycznego oraz niepewność, co do dalszych losów ustawy budżetowej nie spodziewałbym się pozytywnej reakcji rynku.
W nadchodzących dniach ze względu na niekorzystny wpływ czynników o charakterze politycznym oczekiwałbym osłabienia naszej waluty. Kurs EURPLN pozostaje blisko rejonu oporu przy cenie 3.81 i jego pokonanie powinno prowadzić do wzrostów w rejony 3.85 - 3.86. Od tygodnia na tym rynku znajdujemy się w trendzie wzrostowym, co sugerowałoby kontynuację korekty po silnej aprecjacji złotego w pierwszych dniach obecnego roku. Wsparciem są okolice poziomu 3.79 i spadki w te rejony powinny skłonić inwestorów do solidnej sprzedaży złotego. Kurs USDPLN ponownie może kierować się w okolice poziomu 3.17. Kolejnym oporem jest cena 3.19 i nie można wykluczyć testu tego poziomu. Wsparcie ulokowane jest przy cenie 3.13 zł. i okolice tego poziomu powinny skutecznie powstrzymać spadki na tym rynku.
Autor: Tomasz Wronka
Szef Działu Analiz
X-Trade Brokers DM S.A.
