Kolejna nieudana próba przebicia poziomu 3.7500, połączona z korektą na rynku EUR/USD spowodowała lekki wzrost kursu w okolice 3,7600 i spadek USDPLN w okolice 3.1450. W związku z tym zamknięcie tygodnia nie było tak optymistyczne jak wielu inwestorów oczekiwało i zapewne nie skłania inwestorów do kupowania złotego z takim entuzjazmem jak w zeszłym tygodniu. Zeszłotygodniowe dane na temat dynamiki produkcji przemysłowej i wskaźnik cen produkcji sprzedanej w styczniu oraz bilansu płatniczego nie stanowią zagrożenia dla obecnych oczekiwań rynku w kwestii zmiany stóp procentowych. Z ciekawszych wydarzeń dziś jest tylko aukcja 52-tygodniowych bonów skarbowych o wartości 1 mld złotych. Rynek powinien dziś być stabilny, lecz może pojawić się lekka tendencja do sprzedawania złotego w skutek mniejszej aktywności inwestorów. Ewentualne wzrosty kursu powinny jednak dość szybko wywołać większą podaż walut ze strony naszych eksporterów.
Rynek międzynarodowy:
Zgodnie z naszymi oczekiwaniami na rynku EUR/USD nastąpiła korekta. Gwałtowne ruchy (szybki spadek z 1.1940 do 1.1880 a potem silny wzrost z powrotem) kursu pod koniec sesji amerykańskiej związane były z bardzo dużymi zleceniami w dwie strony na platformie GLOBEX, lecz nie wpłynęły one na zamknięcie notowań w piątek. Korekta związana jest raczej z realizacją zysków i faktem, że dziś w USA jest święto i rynek jest zamknięty. Słabsze dane na temat sentymentu konsumentów nie wpłyną na oczekiwania dotyczące stóp procentowych i należy je traktować jedynie jako krótkoterminową okoliczność sprzyjającą korekcie. Uważamy, że korekta ma potencjał wzrostu nawet w okolice 1.21 lecz opór napotka zapewne już w okolicy 1.2025. O 17:00 dziś przemawia prezes ECB Trichet przed Parlamentem Europejskim. Nie spodziewamy się by jego wypowiedzi miały istotny wpływ na rynek. Chcemy podkreślić, że obecny ruch kursu EUR/USD jest jedynie korektą, a w naszej opinii trend jest nadal spadkowy. Na zmianę naszego stanowiska wpłynąć mogą dane na temat inflacji CPI z USA podane w tym tygodniu i zmiana oczekiwań dotyczących stóp procentowych wyrażonych w cenach kontraktów eurodolarowych.
Wojciech Zdanowicz
