Komentarz poranny

W Stanach inwestorzy popadli trochę ze skrajności w skrajność. Przed chwilą

trwała dyskusja na temat tego czy podnosić stopy procentowe, czy też na

najbliższym posiedzeniu pozostaną one na dotychczasowym poziomie. Teraz

rozpoczęła się dyskusja o podwyżce 50 pb. W mojej ocenie trochę to jałowe

spory, bo posiedzenie Fed już w przyszłym tygodniu i nie będzie do tego

czasu żadnych kluczowych danych, mogących aż tak znacząco zmienić obraz

gospodarki, by podjęto decyzję inną niż zdyskontowane przez rynki +25 pb.

Inwestorzy przestraszyli się jednak samego faktu dyskusji o wyższych

stopach, tym bardziej że na rynku obligacji rentowność 10-latek, która 7

sesji temu notowała poziomy najniższe od kwietnia (4,95%) wzrosła na nowe

szczyty ponad 5,2%.

Dla GPW to nie jest żaden przełom i tak samo jak pozostałem emerging markets

nie będziemy teraz nerwowo reagować na te ruchy. Wszyscy czekają już teraz

na komunikat po posiedzeniu FOMC. Będziemy wtedy reagować na fakty, a nie na

interpretacje analityków, których nastroje w ostatnim czasie są bardzo

zmienne.

Nie znaczy to, że sesję w USA zignorujemy. Wzrost rentowności nam nie służy,

tak samo jak spadek indeksu, a surowce też bykom nie pomogły. Na wczorajszej

sesji wyglądało to inaczej i po amerykańskich notowaniach dobre nastroje

widać było na Nikkei, a potem na wszystkich giełdach Eurolandu. Dzisiaj

Nikkei zakończył -0,67% a Turcja zaczyna niewielkim spadkiem. Podobnie

zacznie reszta rynków.

U nas otwarcie może się trochę różnić od europejskiej średniej. Trzeba

pamiętać, że kontrakty skończyły sesję 54 pkt. spadkiem, przy 26 pkt. spadku

WIG20. Ujemna baza rozciągnięta została do -61 pkt. Ale jednocześnie

wczorajsze zachowanie amerykańskich parkietów nie zachęca do odrabiania

strat, a nad rynkiem wisi też topór Zyty Gilowskiej.

Rynek po raz kolejny huczy od plotek na temat jej dymisji. Wczoraj serwisy

prześcigały się informowaniu o planach ogłoszenia jej dzisiejszej dymisji

oraz późniejszym dementi ze strony Ministerstwa Finansów. Dzisiejsza prasa

przynosi potwierdzenie tych plotek dorzucają "śmierdzący" wątek lustracji.

MF z początku unikało komentarza, co osłabiało złotego, ale teraz "bliski

współpracownik" Gilowskiej zapewnia, że nie zamierza ona podać się do

dymisji. Konferencja o 12:00. Do tego czasu na rynku będzie panowała

niepewność i większość dużych inwestorów może wstrzymywać się z

transakcjami. Ja wiem, że Państwa już ten temat nudzi, męczy i denerwuje.

Ale niestety wciąż rynek się na niego nie uodpornił. MP