Część inwestorów zdecydowała się na realizację zysków w oczekiwaniu na dwudniowe posiedzenie Rady Polityki Pieniężnej, które rozpoczyna się jutro. Naszym zdaniem RPP pozostawi stopy procentowe na dotychczasowym poziomie ze wskazaniem na pojawienie się w najbliższych miesiącach ryzyk inflacyjnych. Obecny poziom wskaźnika CPI zaniepokoił część członków Rady a kolejne projekcje inflacyjne mogą spowodować konieczność podwyższenia stóp procentowych w Polsce. Według naszej opinii pierwsza podwyżka stóp procentowych może jednak nastąpić dopiero na początku przyszłego roku a jej skala nie powinna być znacząca. W dalszym ciągu oczekujemy konsolidacji na rynku PLN, a notowania złotego będą uzależnione głównie od wahań EUR/USD.
Na rynku EUR/USD odnotowaliśmy dzisiaj wyraźną zwyżkę dolara amerykańskiego. Inwestorzy z niepokojem wyczekują na środowe posiedzenie FED, podczas którego nie należy spodziewać się zmian w polityce monetarnej USA. Dużo ważniejszą kwestią do rozstrzygnięcie pozostaje retoryka członków po zakończeniu posiedzenia, która w stosunku do polityki monetarnej może być bardziej lub mniej ostra. Opublikowane w minionym tygodniu dane o inflacji w USA pokazały, iż ryzyko inflacyjne nadal istnieje i pojawiające się komentarze dotyczące możliwości redukcji stóp procentowych w przeciągu najbliższych sześciu miesięcy mogą okazać się niecelne. Przy takim rozwoju wydarzeń należy spodziewać się utrzymania konsolidacji amerykańskiej waluty w wąskim przedziale wahań.
Sporządził:
Jacek Malinowski
Analityk walutowy
