Przed raportem z rynku pracy

Powtórzę z porannego. O 14:30 poznamy raport z amerykańskiego rynku pracy

(oraz deficyt handlowy, który jest w tym

wypadku tylko tłem). To dla wielu inwestorów najważniejsza publikacja w

miesiącu, obrazująca stan amerykańskiej gospodarki i będąca silnym

argumentem na posiedzeniach FOMC. Nonfarm Payrolls (liczba nowych miejsc

pracy w sektorach pozarolniczych) mają wynieść według oficjalnych prognoz

+100 tys. Ta wartość pojawia się w większości serwisów. Jak zwykle jednak

"ulica plotkuje" o swoich wartościach i tym razem znaczące te wielkości się

różnią. Mówi się o poziomie jedynie +50 tys (Initial Claims na rocznym

szczycie, raport ADP). Przypomnę jednocześnie, że miejsc pracy faktycznie

przybywa, gdy wartość

przybiera wartości na poziomie 150 tys. (średnia z ostatnich 4 miesięcy

minimalnie wyżej). Wobec takich oczekiwań, należy zakładać, że wszystkie

wartości zbliżone (lub nieco wyższe) do oficjalnych 100 tys. będą dla rynku

pozytywne. Z kolei bardzo silne rozczarowanie zobaczymy chyba tylko w

przypadku ujemnych wartości. Nie przesądzałbym jednak wcale, że ze względu

na tak niskie oczekiwania reakcja rynku musi być pozytywna. Proszę pamiętać,

że gdyby dane były bardzo dobre, to mogą pojawić się obawy o oddalające się

perspektywy obniżek stóp, na co inwestorzy reagują ostatnio bardzo nerwowo.

To zawsze jest druga strona medalu, która utrudnia interpretację danych z

rynku pracy. Wygląda więc na to, że najlepsze dla rynku będą wartości w

okolicach właśnie 100k - brak rozczarowania (stanem gospodarki), powyżej

faktycznych oczekiwań, ale nie na tyle dobrze, by ograniczać obniżki stóp. Z

ankiety Bloomberg`a (80 ekonomistów) najwyższa prognoza to 165k. a najniższa

38k. MP