DGAP-Adhoc: Deutsche Wohnen AG: Einigung über Zusammenschluss mit der GEHAG-Gruppe

Deutsche Wohnen AG / Firmenübernahme

03.07.2007

Veröffentlichung einer Ad-hoc-Meldung nach § 15 WpHG, übermittelt durch die DGAP - ein Unternehmen der EquityStory AG.

Für den Inhalt der Mitteilung ist der Emittent verantwortlich.

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Die Deutsche Wohnen AG hat sich am 2. Juli 2007 mit der OCM Luxembourg Real

Estate Investments S.?.R.l. und der OCM Luxembourg Opportunities

Investments S.?.R.l. in einem notariellen Vertrag über einen

Zusammenschluss des Deutsche Wohnen-Konzerns mit der GEHAG-Gruppe, Berlin,

geeinigt. Hinter den beiden genannten Verkäuferparteien steht das

Unternehmen Oaktree Capital Management LLC, Los Angeles, USA.

Im Zuge des Zusammenschlusses übernimmt der Deutsche Wohnen-Konzern

indirekt knapp 85 Prozent der GEHAG GmbH. Die Übernahme von weiteren 15

Prozent von der HSH Real Estate AG ist beabsichtigt. Das Land Berlin ist

mit einen Geschäftsanteil von weit unter 1 Prozent an der GEHAG GmbH

beteiligt.

Die GEHAG-Gruppe ist Eigentümerin von rund 27.000 in Berlin und Brandenburg

gelegenen Wohneinheiten. Durch einen Zusammenschluss mit der GEHAG-Gruppe

erweitert die Deutsche Wohnen AG ihr Wohnimmobilienportfolio von derzeit

rund 23.000 auf insgesamt rund 50.000 eigene Wohneinheiten. Zur

GEHAG-Gruppe gehören weiterhin 20 Senioren- und Pflegeheime sowie das

eigenständige Medien- und Kabelgeschäft.

Dem Zusammenschluss wird ein Unternehmenswert (Enterprise Value) für 100

Prozent der gesamten GEHAG-Gruppe in Höhe von rund EUR 1,84 Milliarden

zugrunde gelegt. Als Kompensation erhalten die OCM Luxembourg Real Estate

Investments S.?.R.l. und die OCM Luxembourg Opportunities Investments

S.?.R.l. 6,4 Millionen neue Inhaberaktien der Deutsche Wohnen AG sowie eine

Wandelschuldverschreibung mit einem Gesamtnennbetrag von EUR 25 Millionen.

Sie können ihr Wandlungsrecht bis zum Jahre 2010 zum Kurs von EUR 45,00

ausüben. Weiterhin erhalten die OCM Luxembourg Real Estate Investments

S.?.R.l. und die OCM Luxembourg Opportunities Investments S.?.R.l. einen

Barkaufpreis in Höhe von EUR 257 Millionen Die

Netto-Finanzverbindlichkeiten der GEHAG-Gruppe, einschließlich der GEHAG

Acquisition Co. GmbH, betragen derzeit rund EUR 1,31 Milliarden.

Die OCM Luxembourg Real Estate Investments S.?.R.l. und die OCM Luxembourg

Opportunities Investments S.?.R.l. werden mit Ausgabe der 6,4 Millionen

neuen Inhaberaktien der Deutsche Wohnen AG zusammen fast 25 Prozent der

Aktien der Deutsche Wohnen AG halten, wobei die Rechte aus der

Wandelschuldverschreibung nicht berücksichtigt sind. Die Verkäufer haben

sich im Rahmen der Transaktion verpflichtet, die Aktien und die

Wandelschuldverschreibung für mindestens zwölf Monate zu halten (lock-up).

Der Vollzug des Vertrages steht noch unter einer Reihe von Bedingungen,

unter anderem der Freigabe durch das Bundeskartellamt.

Verbunden mit einer beabsichtigten Umstellung der Bilanzierung der als

Finanzinvestitionen gehaltenen Immobilien vom 'cost model' auf das 'fair

value model' sowie aufgrund der mit dem Zusammenschluss mit der

GEHAG-Gruppe verbundenen Transaktions-, Restrukturierungs- und Zinskosten

wird die bisherige Prognose für das Konzernnachsteuerergebnis 2007 der

neuformierten Gruppe Deutsche Wohnen/GEHAG von EUR 15 Millionen auf EUR 1

Million reduziert.

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Informationen und Erläuterungen des Emittenten zu dieser Mitteilung:

Die Deutsche Wohnen AG positioniert sich mit dieser Transaktion neu und

erweitert ihr bisher auf Privatisierungen fokussiertes Geapp EUR 1.000 je m? Wohnfläche. Sal.

Oppenheim hat für den Aufsichtsrat der Deutsche Wohnen eine

Investmentbank-Opinion erstellt und die Angemessenheit des Kaufpreises auf

der Grundlage der vorgelegten Informationen bestätigt.

Andreas Lehner, der Vorstandsvorsitzende der Deutsche Wohnen AG, zur

weiteren Akquisitionspolitik: 'Mit dieser Fusion entsteht eine

Konsolidierungsplattform mit erheblichem Synergie- und damit strategischem

Wachstumspotenzial. Diese wird im Hinblick auf die positive wirtschaftliche

Entwicklung in Deutschland und das damit verbesserte Marktpotenzial im

Wohnungsmarkt der Ausgangspunkt für die weitere Expansion unseres

Portfolios insbesondere in Wachstumsregionen sein, wobei wir auch die

überdurchschnittlich rentablen, kleineren Portfoliozukäufe der vergangenen

Monate fortsetzen werden. Die Deutsche Wohnen AG bietet nach dem

Zusammenschluss eine partnerschaftlich orientierte Plattform für

potenzielle Verkäufer von Wohnimmobilien-Portfolien großer öffentlicher und

privater Bestandshalter und ist aufgrund ihrer Kapitalmarkterfahrung und

Reputation ein idealer Konsolidierungspartner.'

Die GEHAG-Gruppe ist ein Berliner Traditionsunternehmen der

Wohnungswirtschaft, welches - ebenso wie die unter der Deutsche Wohnen

zusammengefassten Wohnungsunternehmen aus Rheinland-Pfalz und Hessen -

bereits 1998 privatisiert wurde. Heute werden neben der Bewirtschaftung des

in Berlin und im brandenburgischen Umland liegenden Wohnungsbestands im

Bundesgebiet 20 Seniorenresidenzen und Pflegeheime mit rund 2.100

Belegplätzen bewirtschaftet und es werden bundesweit rund 74.000 Wohnungen

und Häuser mit Medienangeboten wie Internet, Telefonie und Kabelfernsehen

versorgt. Der Wohnungsbestand kann aufgrund der guten Quartiersbestände aus

den 30er Jahren als Perle der Berliner Wohnungswirtschaft bezeichnet

werden. Seit dem Einstieg von Oaktree in 2005 durchlief die GEHAG-Gruppe

erfolgreich eine grundlegende Restrukturierung und Neuausrichtung.

Der Vorstand der Deutsche Wohnen AG sieht für den erworbenen Berliner

Wohnungsbestand im Zusammenhang mit den Nachhol- und

Entwicklungspotenzialen des gesamten Berliner Wohnungsmarktes ein hohes

Aufwertungspotenzial. Zudem werden wesentliche Verwaltungsressourcen

gebündelt. Andreas Lehner: 'Wir haben ein Verwaltungseffizienzprogramm für

den erweiterten Deutsche Wohnen-Konzern erarbeitet, das in den kommenden 2

bis 3 Jahren zu einer wettbewerbsfähigeren Management- und

Servicekostenstruktur in der Gesamtgruppe Deutsche Wohnen / GEHAG führen

wird'.

Die Zusammenführung mit der GEHAG-Gruppe wird sich positiv auf die EBITDA-

und FFO-Rendite der Deutsche Wohnen AG auswirken. Der aktuelle Net Asset

Value (NAV) der Deutsche Wohnen von ca. EUR 36 je Aktie wird ceteris

paribus in den kommenden Jahren deutlich gesteigert. Spätestens in 2 bis 3

Jahren sollen die laufenden Jahresergebnisse dann Dividendenzahlungen ohne

Substanzverzehr erlauben.

Der Vorstand der Deutsche Wohnen AG wird die Akquisition der GEHAG-Gruppe

in zwei am 3. Juli 2007 um 11:00 Uhr sowie um 16:00 Uhr (jeweils CET)

stattfindenden, englischsprachigen Telefonkonferenzen erläutern. Beide

Telefonkonferenzen können auf der Website http://www.deutsche-wohnen.de

verfolgt werden (Livestream).

Hubert Bonn

Head of Investor & Public Relations

Telefon: [phone]

email: [email protected]

DGAP 03.07.2007

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Sprache: Deutsch

Emittent: Deutsche Wohnen AG

Pfaffenwiese 300

65929 Frankfurt am Main Deutschland

TDGAP News-Service

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