Komentarz walutowy IDSA

Giełda w USA pobiła rekordy

Głównym wydarzeniem wczorajszego dnia, stanowił największy od kilku lat wzrost wartości indeksów giełdowych. Indeks DJIA i S&P500 osiągnęły nowe maksima, po tym jak nastąpił zbieg kilku pozytywnych czynników. Pierwszym było prawdopodobnie zmniejszenie nieco obaw o kondycję rynku kredytów hipotecznych najniższej jakości po uspokajających wypowiedziach polityków, zmniejszenie obaw o sytuację konsumenta po publikacji dobrych wyników Wal-Mart, spadek cen ropy, wzrost rentowności po danych o tygodniowym bezrobociu i deficycie handlowym, które wydają się sugerować inwestorom, że gospodarka będzie się w III kw szybko rozwijać. Dodatkowym silnym impulsem była oferta przejęcia koncernu Alcan przez Rio Tinto, relatywna słabość Jena i spadek awersji do ryzyka oraz słabość USD, która sprzyja eksporterom, których wielu można znaleźć w śród spółek wchodzących w skład indeksu DJIA. Gospodarka światowa dynamicznie się rozwija, a zatem liczy się, że eksporterzy będą osiągać dobre wyniki nawet jeśli wzrost w USA jednak spowolni. Na rynku walutowym, głównym tematem który wydaje się mieć decydujący wpływ jest spadek awersji do ryzyka. Słabszy Jen i dolar oraz mocniejsze rynki wschodzące są tego głównymi objawami. Dzisiaj w USA publikowanych będzie sporo danych makro, a zatem należy oczekiwać sporej zmienności, szczególnie po danych o sprzedaży detalicznej i sentymencie konsumentów. Z Polski ważną informacją będzie oczywiście inflacja CPI. Wpływ tych danych na rynek będzie zapewne niewielki.

EURPLN

Tak jak sądziliśmy cała sprawa dymisji Leppera rozeszła się po kościach (przynajmniej inwestorów) i rynek skupił się z powrotem na decydującym czynniku, jaki jest sytuacja na rynkach zagranicznych. Mimo wzrostu rentowności rynki wschodzące znalazły się z powrotem w zainteresowaniu inwestorów, gdyż awersja do ryzyka znikła równie szybko jak się pojawiła. Słabszy jen i silne wzrosty na giełdach dały inwestorom sygnał, że niebezpieczeństwo minęło. Rynek złotego może oczywiście zareagować, jeśli pojawią się informacje przybliżające perspektywę wyborów, albo inflacja będzie wysoka, ale będzie to chwilowe osłabienie, gdyż ogólny sentyment i trend są nadal pozytywne. Na początku tygodnia informowaliśmy, że oczekujemy spadku EURPLN do 3.73 w tym tygodniu, i gdyby nie sprawa Leppera pewnie by tak się stało. Uważamy, że cel zostanie osiągnięty (lub przekroczony - 3.72) lecz tylko w nieco późniejszym terminie.

EURUSD

Mimo, że czynników, które doprowadziły do wczorajszych wzrostów na giełdach było rzeczywiście sporo to nie jesteśmy przekonani, że bezpiecznie jest kupować akcje i sprzedawać USD. Dzisiejsze dane na temat sprzedaży detalicznej mogą potwierdzić wyniki Wal-Mart, co może umocnić nieco USD, ale reakcja giełdy nie jest pewna, gdyż dobre dane zostały już chyba w dużej mierze wycenione. Amerykańska gospodarka utrzymuje się w dość dobrej kondycji głównie dzięki konsumpcji prywatnej, która z kolei jest wynikiem dobrej koniunktury na rynku pracy. Dane na temat sprzedaży detalicznej i sentymentu konsumentów są zatem kluczowe. Technicznie EURUSD jest wykupiony, ale powinien mieć jeszcze siłę do sporego ruchu do góry. Celem obecnej fali wzrostowej jest 1.3830/50, linia trendu po szczytach, z którego to poziomu może nastąpić korekta w okolice 1.37. Fakt, że kurs utrzymuje się w niedalekiej odległości od maksimów sugeruje nam, że rynek nie jest skłonny jeszcze realizować zysków. Nadal rozsądną strategią wydaje się być sprzedaż USD, choć niesie to ze sobą spore ryzyko.

GBPUSD

GBPUSD zdołał ustanowić wczoraj nowe maksimum, jednak zaraz potem po dłuższej konsolidacji w 60 punktowym zakresie wahań oddalił się nieco od lokalnych maksimów. Kurs znajdował się już na bardzo wykupionych poziomach, skąd inwestorzy zaczeli realizowac zyski. Pierwsze wsparcie wyznacza poziom 2,0245 wynikajacy z linii poprowadzonej po ostatnich minimach a także 38,2% zniesienia fib ostatniej fali wzrostowej. Dziś publikowane są istotne dane z gospodarki amerykańskiej, więc istnieje ryzyko, że dolar umocni się, jesli dane te okażą się lepsze. Najblizszy opór widzielibysmy na poziomie 2,0300, natomiast istotne wsparcie wyznacza poziom 2,0200 wynikajacy ze średniej. Zrównanie się największego ruchu korekcyjnego w tym impulsie wzrostowym nastapi przy poziomie 2,0215. rejon 2,0220-40 wydaje się być dobrym poziomem do sprzedaży dolara.

USDJPY

Decyzja banku Japonii o pozostawieniu stóp procentowych na niezmienionym poziomie a także wynik głosowania, w którym ośmiu członków rady było za pozostawieniem stóp procentowych na poziomie 0,5% po raz kolejny wpłynęła na osłabienie japońskiej waluty. Sytuacja techniczna nie zmieniła się istotnie od wczoraj, w dalszym ciagu dolarjen konsoliduje się pod oporem na poziomie 122,60 wynikajacym z 61,8% zniesienia fib ostatniej fali spadkowej z poziomu 123,65.Widzielibyśmy możliwość dalszego osłabiania się jena, pod warunkiem , że wsparcie na poziomie 121,80 zostanie utrzymane. Spodziewamy się większej zmiennosci na jenie w dniu dzisiejszym w czasie sesji amerykańskiej, kiedy zostana opublikowane ważne dane na temat sprzedaży detalicznej i indeksu nastroju Uniwersytetu Michigan.