Każda notowana na GPW spółka ma obowiązek informowania inwestorów o osiąganych wynikach finansowych. Jakie informacje zawarte w raportach finansowych spółek mają największe znaczenie dla inwestora? Raporty okresowe publikowane przez firmy giełdowe składają się z kilku części. Z punktu widzenia akcjonariuszy największe znaczenie ma bilans, rachunek zysków i strat (zwany również rachunkiem wyników) oraz rachunek przepływów pieniężnych (inaczej cash flow), ponieważ tam można znaleźć najwięcej istotnych informacji pozwalających na ocenę sytuacji finansowej spółki.
W poszukiwaniu trendu
Analizując rachunek wyników, istotne są nie tylko same wartości poszczególnych pozycji, ale także ich relacja do analogicznych okresów z przeszłości. Ponieważ istnieje coś takiego jak efekt sezonowości, przyjęło się, że najlepsze efekty daje porównanie danych zawartych w raporcie z tym samym okresem z przeszłości (np. wyniki finansowe za II kwartał porównujemy z II kwartałem z lat poprzednich).
Porównanie aktualnych wyników do rezultatów osiąganych w poprzednich okresach pozwala na uchwycenie trendów, w jakich wyniki spółki mogą się poruszać. – W przypadku oceny raportu finansowego warto mieć na uwadze kondycję, w jakiej spółka się znajduje, i w tym kontekście podchodzić do analizy. Przykładowo inaczej traktować będziemy spółkę zdrową fundamentalnie i od lat przynoszącą zyski, a inaczej przedsiębiorstwo restrukturyzujące się i dopiero wychodzące na prostą. Wspólną cechą jednak zawsze jest koncepcja zmian trendu – czy porusza się on we właściwym pozytywnym kierunku – tłumaczy Łukasz Bugaj, analityk Domu Maklerskiego BOŚ.
Z zestawienia aktualnych wyników z tymi z poprzednich okresów można wyciągnąć ciekawe wnioski. Może się okazać, że spółka systematycznie poprawia swoje rezultaty, co jest dla inwestora sygnałem, że stabilnie się rozwija, a jej wyniki charakteryzują się przewidywalnością. Z punktu widzenia akcjonariuszy taka sytuacja jest najbardziej pożądana. Z kolei coraz słabsze wyniki osiągane przez firmę mogą sugerować, że jej biznes nie idzie najlepiej, a kolejne okresy mogą przynieść dalszy spadek. Może się również zdarzyć sytuacja, gdy wyniki będą się charakteryzowały dużymi wahaniami. Warto poznać przyczynę tak znaczących zmian. Może się okazać, że to efekt wystąpienia zdarzeń jednorazowych tzw. one offów. Po oczyszczeniu wyników z ich wpływu sytuacja finansowa spółki może się przedstawiać zupełnie inaczej, niż początkowo mogły wskazywać poszczególne wartości zawarte w raporcie.
