Roczna subskrypcja parkiet.com za 149 zł
Zyskaj pełen dostęp do analiz, raportów i komentarzy na Parkiet.com
Czy warto stawiać na spółki z wysokim ROE?
Firmy z wysokim wskaźnikiem ROE z reguły postrzegane są jako atrakcyjne. Czy ma to przełożenie na ponadprzeciętne zyski z ich akcji?
Ponadprzeciętna efektywność mierzona wskaźnikiem ROE idzie w parze z rosnącymi kursami akcji. W latach 2010–2014, a więc w okresie zarówno rynkowej hossy, jak i słabszej koniunktury portfel złożony ze spółek wyróżniających się wysokim poziomem ROE radził sobie zdecydowanie lepiej od wskaźnika szerokiego rynku WIG. Łączny uśredniony zysk testowanego portfela w latach 2010–2014 wyniósł 165 proc. Dla porównania WIG w tym czasie zyskał jedynie 28,4 proc. Taki wynik nie powinien specjalnie dziwić. Za bardzo atrakcyjne z punktu widzenia akcjonariuszy uznaje się wartości ROE rzędu 20–30 proc. lub wyższe. Tak wysokim wskaźnikiem mogą się pochwalić jedynie szybko rozwijające się firmy. To sygnał dla rynku, że spółka potrafi efektywnie zarządzać kapitałem powierzonym przez akcjonariuszy. Obecnie na warszawskim parkiecie można znaleźć jedynie kilkanaście takich firm. Spółki te często znajdują się w czołówce najwyżej wycenianych na warszawskim parkiecie, biorąc pod uwagę wskaźniki wyceny rynkowej, takie jak C/WK czy C/Z.
W kolejnym odcinku w kręgu naszych zainteresowań znalazł się popularny wśród inwestorów wskaźnik ROE będący jedną z najważniejszych miar kondycji fundamentalnej spółki. Wskaźnik ten ( z ang. ROE – return on equity – co oznacza zwrot na kapitale własnym) oblicza się, dzieląc zysk netto wypracowany przez spółkę (zazwyczaj w okresie jednego roku obrachunkowego lub też kolejnych czterech kwartałów) przez kapitały własne (zwykle przyjmuje się ich średnią wartość z końca i początku badanego okresu). Obydwie pozycje bierze się wprost ze sprawozdań finansowych spółek – rachunku zysków i strat oraz bilansu.
Pozostało 90% artykułu
