Podstawowymi kryteriami kwalifikacji do pilotażowego Programu Wsparcia Pokrycia Analitycznego były: obecność w indeksach mWIG40 oraz sWIG80, kapitalizacja powyżej 50 mln zł oraz poziom free float powyżej 20 proc. Do spółek spełniających warunki zostało wysłane zaproszenie do udziału w programie. Uczestnicy mieli cztery tygodnie na wysłanie zgłoszenia do GPW. Z tej możliwości skorzystały 44 spółki. Ostatecznie do programu zakwalifikowaliśmy, zgodnie z wcześniejszymi założeniami, 40 podmiotów. W pierwszej kolejności zostały dobrane spółki z „zerowym" pokryciem analitycznym, następnie spółki z jednym analitykiem, kolejne z dwoma i więcej zgodnie z zapisami w regulaminie programu. Dziesięć z wyłonionych spółek dotychczas w ogóle nie posiadało pokrycia analitycznego, a kolejne 12 współpracowało do tej pory tylko z jednym analitykiem. Osiem spółek należy do indeksu mWIG40, a 32 do indeksu sWIG80.
Z kolei członkowie giełdy, aby zakwalifikować się do programu, musieli zatrudniać zespół składający się minimum z trzech analityków, którzy w poprzednim roku kalendarzowym sporządzili analizy dla co najmniej dziesięciu spółek spoza indeksu WIG20 notowanych na GPW. W rezultacie do programu przystąpiło 12 członków giełdy, których analitycy będą przygotowywać raporty dla wyłonionych spółek. Każdy z brokerów miał możliwość wzięcia udziału w programie, jeśli spełniał warunki opisane w regulaminie. Część domów maklerskich nie spełniała kryteriów, a część nie zdecydowała się na wzięcie udziału w programie.
Analizy sponsorowane przez GPW będą dostępne dla wszystkich inwestorów od momentu ich publikacji. Stanowi to istotną zaletę w porównaniu z raportami publikowanymi z opóźnieniem przez brokerów. W tym programie wszyscy inwestorzy traktowani są przez GPW jak klienci premium.
Członkowie giełdy rozpoczęli już prace merytoryczne i w lipcu tego roku na rynku powinny się ukazać pierwsze raporty. Co w nich będzie opublikowane?
Uzgodniliśmy, że w ramach współpracy domy maklerskie opublikują w jednym roku kalendarzowym przynajmniej trzy raporty dla każdej spółki – raport inicjujący oraz raporty aktualizujące. W pierwszym opublikowane zostaną: wycena, model biznesowy, strategia, rynek, prognozy finansowe za trzy lata, akcjonariat, opis ryzyk oraz ocena docelowa. Raport aktualizujący będzie opublikowany co najmniej dwa razy w roku, począwszy od daty publikacji raportu inicjującego, i obejmie ostatnie wydarzenia istotne dla spółki, aktualizację prognoz finansowych, wycenę oraz cenę docelową. Regulamin przewiduje, że prognoza wyników kwartalnych spółki może być zawarta w raportach aktualizujących. W raportach inicjującym i aktualizującym nie wymagamy wskazywania rekomendacji, takich jak: kupuj, sprzedaj, trzymaj akcje, ale analitycy mogą je zamieszczać. Wymagamy, by każdy raport analityczny uwzględniał zasady przejrzystości i był sporządzony zgodnie ze standardami rynkowymi i przepisami prawa. Każdy z raportów będzie publikowany w języku polskim, natomiast odpowiedni komentarz, a zwłaszcza informacje o wycenie, czynnikach ryzyka i cenie docelowej (maksymalnie dwie strony) będą w języku angielskim. Założyliśmy w regulaminie, że jakość raportów będzie oceniana nie rzadziej niż raz w roku przez niezależną komisję weryfikacyjną, w skład której wchodzić będzie od trzech do maksymalnie pięciu ekspertów spoza GPW. Raport analityczny lub jego poszczególne części mogą być nieodpłatnie publikowane przez GPW poprzez wszelkie środki komunikacji masowej (członkowie giełdy nie otrzymają za to dodatkowego wynagrodzenia).
Warto zwrócić uwagę na fakt, że pilotażowy Program Pokrycia Analitycznego jest częścią szeroko zakrojonych działań podjętych przez giełdę, które mają rozwijać warszawski parkiet. 1 marca tego roku wystartował także Giełdowy Program Wsparcia Rozwoju Technologii, który również powstał w ramach dialogu z domami maklerskimi. Mogą one korzystać z rabatów za wykorzystanie usług technologicznych. Program obejmuje m.in. zakup licencji lub zwiększenie potencjału technologicznego związanego z działalnością animatora rynku, działów sprzedaży instytucjonalnej, stworzenie lub kupno aplikacji dla inwestorów indywidualnych.
