Kurs Sfinksa wciąż szuka dna

Akcje restauracyjnej spółki są najtańsze w historii. Inwestorzy najwyraźniej są zaniepokojeni jej sytuacją finansową. Zarząd uspokaja, że jest stabilna

Od czasu debiutu Sfinksa na GPW (czerwiec 2006 r.) jego akcje potaniały o prawie 97 proc. W ofercie publicznej były sprzedawane po 28 zł. Wczoraj w trakcie sesji kurs zanotował historyczne minimum na poziomie 0,86 zł. Na koniec dnia wzrósł do 0,9 zł.

Od kilkunastu miesięcy w grupie trwa restrukturyzacja. Jej efekty po części są widoczne w wynikach spółki. Ale topniejąca kapitalizacja pokazuje, że najwyraźniej rynek liczył na lepsze rezultaty. Nie wiadomo, czy jeszcze w 2012 r. lub w 2013 r. Sfinks wyjdzie nad kreskę na poziomie operacyjnym. – O wynikach za 2012 i 2013 r. możemy mówić dopiero po zakończeniu tych okresów. Na razie koncentrujemy się na realizacji założonych zadań. Cały czas dążymy do poprawy wyników i ta praca przynosi efekty, co pokazują raportowane przez nas dane – mówi Sylwester Cacek, prezes Sfinksa.

Emisje wciąż „uśpione"

Pod koniec czerwca akcjonariusze uchwalili emisję obligacji zamiennych na akcje serii L. Mają zostać wyemitowane w ramach oferty prywatnej, a jej maksymalna rynkowa wartość to 35 mln zł. Dodatkowo NWZA?dało zielone światło na emisję do 3,7 mln akcji serii K.

19 mln zł wynosi obecnie kapitalizacja giełdowa Sfinksa. W ciągu ostatnich dwunastu miesięcy spadła o 75 procent

Na razie jednak spółka nie poinformowała o jakichkolwiek ruchach, związanych z ofertami. Cacek nie ujawnia, kiedy to zrobi. – Wszelkie nowe informacje, które mogą dotyczyć planowanych emisji, będą upubliczniane za pomocą raportów bieżących – ucina.

Sfinks ustalił z bankami, że odsetki kredytowe za maj i czerwiec spłaci później. Cacek zapewnia, że płynność spółki nie jest zagrożona.

– Odsetki od kredytów będą spłacone w sposób uzgodniony z bankami. Nasza działalność operacyjna finansowana jest na bieżąco, a wcześniejsze wnioski o przesunięcie terminów miały związek z koniecznością dodatkowego zatowarowania w związku z Euro 2012 – wyjaśnia.

Trwają porządki w grupie

Problemy Sfinksa zaczęły się kilka lat temu. Zdaniem analityków ich przyczyną była m.in. zbyt ambitna ekspansja zagraniczna. Obecnie Sfinks znacząco zrewidował strategię i rezygnuje z nierentownych lokalizacji zarówno w kraju, jak i za granicą. Obecnie ma 111 restauracji. Najwięcej, bo aż 96 lokali, liczy sieć Sphinksów. Restauracji z segmentu premium, działających pod marką Chłopskie Jadło, jest osiem. Pozostałe siedem lokali to sieć Wook.

– Sytuacja w branży nie sprzyja spółce. Poza tym sieć Wook miała być jednym z koni pociągowych biznesu, a wydaje się, że obecnie popyt przesuwa się w kierunku fast foodów – komentuje Łukasz Wachełko, analityk DB Securities.

Z badania Ipsos wynika, że Polacy najczęściej odwiedzają pizzerie (81 proc.) i fast foody (74 proc.). Przesunięcie popytu w kierunku tańszej oferty to skutek dekoniunktury. Posiłki poza domem spożywa około 69 proc. Polaków. To spadek o?6?pkt proc. w porównaniu z 2010 r. Firma badawcza PMR szacuje, że rynek gastronomiczny ma wartość 18,3 mld zł. W 2011 r. wzrósł zaledwie o niespełna 1 proc. W tym roku zwyżka może wynieść 4,6 proc. Będzie ona jednak niemal wyłącznie zasługą Euro 2012 – uważają eksperci.

Sfinks na razie na sytuację w branży mocno nie narzeka. – Pierwsze półrocze oszczędziło branży niespodzianek, które mogły w znaczący sposób utrudnić prowadzenie biznesu. Mamy nadzieję, że podobnie będzie w drugiej części roku – mówi Cacek.

W ubiegłym roku zarządzana przez niego spółka uruchomiła 15 nowych restauracji. – Podobne plany dotyczą również tego roku – zapowiada prezes Sfinksa.

[email protected]