Rekomendacje Société Générale
Kupowanie KGHM-u i PKN-u zalecają analitycy SG. Rekomendują oni także kupowanie PBK oraz trzymanie Kredyt Banku i BPH.Do zdecydowanego kupna rekomendowany jest KGHM (przy cenie docelowej 41 zł), do trzymania ? Prokom (218 zł). Softbank natomiast zdegradowano z kupować do trzymać (przy zredukowanej cenie docelowej ? 85 zł), jak to bowiem stwierdzono ? ?przestaliśmy już czekać na dobre wieści z tej spółki?. Zaniepokojenie analityków budzi przyszłość joint venture z Computer Associates. Deklarują oni brak entuzjazmu wobec planów portalu finansowego, główne zastrzeżenia wzbudza jednak asortyment produktów Softbanku, nie wytwarza on bowiem rozwiązań z zakresu bankowości elektronicznej, magazynowania danych i zarządzania kontaktami z klientem, na które będzie przypadać główny wzrost przychodów na rynku informatycznym.Do kupna rekomendowany jest też PKN (przy cenie docelowej 28 zł), z komentarzem, że objęcie przez tę grupę 75% akcji Rafinerii Gdańskiej umocni jej kontrolę nad hurtowym rynkiem paliw i w średnio odległym terminie odbije się korzystnie na jej rentowności.Prezes Kredyt Banku uważa, że bank może zarobić ponad 50 mln zł, sprzedając 19,8-proc. udział w BOŚ. Transakcja ta ma zostać sfinalizowana do końca października. Specjaliści SG są jednak zdania, że zysk po opodatkowaniu z tej transakcji wyniesie w sumie 52,4 mln zł lub 0,54 zł na akcję. Swoją decyzję, wystawienia rekomendacji trzymaj, specjaliści argumentują niskim free-floatem oraz brakiem współpracy z inwestorem strategicznym banku, którym jest belgijski KBC.Cena docelowa papierów została wyznaczona na 19,1 zł za walor, natomiast na wczorajszym fixingu akcjami spółki handlowano po 14,20 zł.Société Générale rekomenduje też trzymanie BPH (przy cenie docelowej w wysokości 230 zł), do kupna PBK (122 zł) ? przy czym ich fuzję prognozuje już w przyszłym roku. Ze zdecydowanie kupować do kupować, z powodu wzrostu ceny rynkowej, obniżono rekomendację dla ComputerLandu (145 zł), zaś z kupować do trzymać ? dla Kęt (44 zł), jednakże podkreślono, że straty kursowe, nakłady inwestycyjne i skutki opóźnionego oddania do użytku Alupolu nie powinny powtórzyć się w przyszłym roku, aczkolwiek wzrost konkurencji na rynku opakowań spowodował obniżenie marży na działalności operacyjnej z 10% do 7%.Bank ten prognozuje, że bessa w Warszawie, która rozpoczęła się w lecie, potrwa do października. Czynniki wewnętrzne, które mogłyby pobudzić zainteresowanie inwestorów i podnieść WIG znacznie wyżej ? jego zdaniem ? trudno dostrzec, a prawdziwe problemy dopiero się pojawią ? m.in. w związku z nową falą podaży akcji, która w III i IV kwartale może osiągnąć łączną wartość 1,2 mld dolarów. Wskazuje on na kurczenie się napływu kapitałów z funduszy emerytalnych, zwłaszcza że niektóre z nich zaczynają obniżać alokacje na rynku akcji, a inne zapewne pójdą w ich ślady. Za kwestię otwartą SG uważa jednak nawrót zainteresowania warszawską giełdą ze strony inwestorów zagranicznych.
M.K., K.K.
