Na 21,5 zł wycenił Dom Maklerski BIG-BG akcje KGHM w raporcie z 10 lipca (wczoraj kurs spadł o 2,8% do 17,2 zł). Rekomenduje on akumulowanie walorów tej spółki w oczekiwaniu na odwrócenie niekorzystnych warunków w jej otoczeniu w II półroczu oraz wysoką wartość udziałów w Polkometelu.Francuski BNP ? Paribas w raporcie z 16 lipca obniżył natomiast rekomendację dla KGHM do gorzej niż rynek z lepiej niż rynek i wycenił jego akcje na 15,1 zł. Richard Chase, analityk banku, uważa, że silny złoty i niskie ceny miedzi negatywnie wpłyną na wyniki spółki.DM BIG-BG również uważa, że niska cena miedzi i silny złoty mają obecnie największy wpływ na wycenę podstawowej działalności KGHM. Ze względu na wysokie koszty produkcji, spółka jest bardziej wrażliwa od swoich światowych konkurentów na zmienność tych dwóch czynników ? napisał w raporcie Roman Zalewski, analityk DM BIG-BG. Jego zdaniem, żądania płacowe związków zawodowych i próby wywierania przez nie wpływu na działalności firmy są jednym z najpoważniejszych czynników ryzyka dla inwestorów. Na kurs akcji negatywnie wpływa również niepewność, związana ze strategią realizowaną w sektorze telekomunikacyjnym (ewentualna sprzedaż udziałów w Polkomtelu, konieczność finansowania Telefonii Lokalnej) oraz rosnące ryzyko polityczne i związana z tym niejasność co do dalszej prywatyzacji.DM BIG-BG przewiduje, że w tym roku KGHM, przy przychodach ze sprzedaży w wysokości prawie 4,4 mld zł (o 12% niższych niż w 2000 r.), zarobi niecałe 50 mln zł netto. Wynik firmy spadnie więc prawie o 92% (rok temu wyniósł 618 mln zł). Zysk na jedną akcje (EPS) w związku z tym obniży się z blisko 3,1 zł w 2000 r. do 0,24 zł na koniec tego roku.
D.W.
