Zalecane portfele DM BOŚ

W raporcie z 3 września analitycy DM Banku Ochrony Środowiska ocenili walory 11 spółek. Dla dziewięciu z nich rekomendacje zostały podtrzymane, przy czym w dwóch przypadkach (Elektrim i KGHM) obniżono ceny docelowe. Nowe oceny otrzymały PGF (akumuluj) oraz Polifarb Cieszyn Wrocław (redukuj). Przedstawiono także rekomendowane portfele dużych spółek na bieżący tydzień.Departament Doradztwa i Analiz Rynkowych DM BOŚ zaleca akumulowanie papierów PGF, którym wyznaczono cenę docelową na poziomie 44,20 zł, podczas gdy tuż przed wydaniem rekomendacji walor wyceniany był przez rynek na 30 zł. Analitycy zwracają jednak uwagę, iż spółka, dzięki aktywnej polityce akwizycji i fuzji, zdołała opanować 25% polskiego rynku, stając się tym samym jego niekwestionowanym liderem. Co więcej, prognozy dla hurtowni farmaceutycznych mówią o dobrych perspektywach, zwłaszcza że rynek ten rośnie nawet przy spowolnieniu wzrostu gospodarczego. W ten sposób PGF staje się atrakcyjnym podmiotem do przejęcia dla zagranicznych potentatów. Mimo to rekomendacja określona została jako akumuluj, a nie kupuj, ponieważ niezbyt atrakcyjnie prezentuje się wykres notowań spółki z punktu widzenia analizy technicznej.Polifarbowi CW zmieniono rekomendację z trzymaj na redukuj. Ponadto fundamentalną wycenę akcji zmniejszono z 4,58 zł na 3,94 zł. W uzasadnieniu czytamy, iż spółka zaprezentowała ostatnio słabe wyniki finansowe, zwłaszcza w II kwartale, który z reguły był dla niej dobry. W sierpniu 2001 roku sprzedaż wyniosła 97% tego, co w sierpniu 2000 roku, perspektywy branży farbiarskiej i budowlanej na najbliższe miesiące zaś nie dają podstaw do optymizmu. Co gorsza, przedsiębiorstwo poniosło koszty restrukturyzacji, związane m.in. z tworzeniem rezerw na wypłaty odpraw dla pracowników, co odbiło się na wyniku za dwa kwartały. W podsumowaniu analitycy zalecają zatem wykorzystanie wzrostów notowań do wyprzedaży akcji Polifarbu CW.Analitycy DM BOŚ ogłosili również skład rekomendowanych portfeli akcji złożonych z dużych spółek (WIG20 bez BIG-BG) na tydzień od 7 do 16 września br. Portfele podzielone są na grupy w zależności od poziomu ryzyka akceptowanego przez inwestora oraz oczekiwanych stóp zwrotu. Przy małym akceptowanym ryzyku zalecana jest kombinacja Softbanku i Świecia w proporcji 66% do 34% lub PKN ORLEN i ComputerLandu (63% do 36%). Portfele te ? zdaniem DM BOŚ ? powinny przynieść odpowiednio 3,52% lub 0,81% zysku. Dwa portfele neutralne składają się natomiast z Softbanku i Elektrimu (69% do 31%) oraz PKN ORLEN, Mostostalu Export i KGHM (80% do 12,6% do 7,4%). Mają one dać zarobić 4,22% lub 2,30%. Portfele o dużym ryzyku rynkowym oparte są o Elektrim i Softbank (77% do 23%) ewentualnie KGHM i PKN ORLEN (58% do 42%). Takie kombinacje udziałów mają wzrosnąć o 4,13% lub 2,88%. Wyliczeń dokonano przy założeniu osiągnięcia przez WIG na koniec tygodnia poziomu 13 232 pkt.

Adam [email protected]