Jaki był udział animatorów?

Mirosław Kachniewski, rzecznik KPWiG:

Na sesji 26 lipca 2002 r. doszło do znacznego wzrostu wartości indeksu WIG20. Do godziny 12.27 wartość indeksu spadała z poziomu 1046 pkt. (10.13) do poziomu 1026 pkt. (12.27). W ślad za spadkiem instrumentu bazowego spadała również wartość kontraktów terminowych na WIG20 (swoje minimum osiągnął o 10.29 - 1025 pkt.). Od tego czasu wartość zarówno indeksu, jak i kontraktu terminowego zaczęła rosnąć. Przez pierwszą godzinę wzrost ten był nieznaczny, ale od ok. 13.30 przybrał znaczące rozmiary:

? wartość indeksu wzrosła z 1029 pkt. (13.25) do 1071 pkt. (15.22) - o 4,08%,

? wartość kontraktu wzrosła z 1031 pkt. (13.26) do 1083 pkt. (15.18) - o 5,04%.

Zarówno w artykule prasowym, zamieszczonym w Gazecie Giełdy PARKIET, jak i na stronie internetowej tej gazety (...) pojawiły się sugestie, iż wzrost wartości indeksu WIG20 był spowodowany działaniem OFE. Wskazywano też na duże zlecenia kupna kontraktów, poprzedzające wzrost wartości indeksu. Wysnuto stąd teorię o wykorzystaniu informacji poufnej o strategii inwestycyjnej OFE przez inwestorów działających na rynku terminowym.

Analiza przeprowadzona przez KPWiG wykazała, iż:

? wzrost wartości indeksu WIG20 skorelowany był ze wzrostem wartości indeksów giełd europejskich pod względem czasu i wartości zmiany. W załączeniu wykresy dzienne z 26 lipca 2002 r. - DAX, CAC,

? duże zlecenia kupna nie poprzedziły opisanych wzrostów - analiza wykazała, że były to 2 zlecenia kupna, w których ten sam inwestor (inwestor X) nabył łącznie 300 kontraktów. Zlecenia te nie poprzedzały wzrostów, a były ich następstwem - złożono je o 13.35 i 13.39. Działalność inwestora X jest sprawdzana przez KPWiG, ale jego działania na giełdzie wskazują, iż jest to aktywny inwestor, działający na rynku futures (na sesji 26 lipca 2002 r. kupił blisko 700 i sprzedał ok. 850 kontraktów na WIG20 danej serii),

? KPWiG sprawdza rynek kasowy, ale wstępna analiza wykazuje, iż wzrost na rynku kasowym nie był wywołany przez jednego inwestora instytucjonalnego czy też kilku inwestorów działających w porozumieniu (rozproszenie udziału po stronie kupna).

HHH

Adam Maciejewski, dyrektor Działu Notowań GPW:

W nawiązaniu do artykułów zamieszczonych w Gazecie PARKIET 29.07.2002 r. 31.07.2002 r,. dotyczących notowań kontraktów terminowych na indeks WIG20 (FW20U2) 26.07.2002 r., chciałbym zwrócić uwagę na jeden z poruszonych tam wątków - udział animatorów w obrotach.

W artykule z 31.07.2002 r. stwierdzono, że udział animatorów rynku w obrocie ww. kontraktami w tym dniu był wyjątkowo wysoki oraz, że "największe obroty wygenerowali animatorzy rynku". Kontekst, w jakim zamieszczono ww. stwierdzenie, sugeruje, że animatorzy wykazywali - nie wiedzieć czemu - ponadprzeciętną aktywność i być może działali niezgodnie z prawem i interesem rynku.

W następnych tego typu sytuacjach proszę o umieszczanie rzetelnych i sprawdzonych informacji statystycznych w artykułach dotyczących obrotu giełdowego.

W odpowiedzi na dwa artykuły, dotyczące zaskakujących operacji na kontraktach terminowych 26 lipca, otrzymaliśmy pisma, które miały rozwiać nasze wątpliwości. Pierwsze - z Komisji Papierów Wartościowych i Giełd, drugie - z Giełdy Papierów Wartościowych.wygenerowane

Uprzejmie informuję, że zamieszczone stwierdzenia nie pokrywają się z faktami. Udział animatorów w obrotach tego dnia nie odbiegał od przeciętnego udziału z ostatnich kilku miesięcy.