"Neutralnie" dla Agory i Pekao

O 15%, do 92 zł, obniżyli wycenę akcji Pekao SA analitycy Domu Maklerskiego BIG-BG w raporcie z 6 sierpnia. Prognozując spadek ceny akcji po złych wynikach kwartalnych uważają, że obniżenie kursu banku do 72-74 zł można wykorzystać do ostrożnych zakupów. Wyniki Agory za II kwartał były zgodne z oczekiwaniami specjalistów. Z powodu spadków cen spółek medialnych na rynkach światowych obniżyli oni cenę docelową wydawcy "Gazety" do 53 zł.

Pekao. Po upadłości kredytowanej przez bank Stoczni Szczecińskiej specjaliści DM BIG-BG oczekiwali, że w II kwartale Pekao pokaże zysk znacznie różniący się od raportowanych w poprzednich okresach. Jak jednak zaznaczają, rzeczywistość okazała się o wiele gorsza od ich prognoz. Zamiast oczekiwanego niewielkiego zysku, Pekao wykazał stratę w wysokości 123 mln zł. Był to skutek utworzonych rezerw.

Bank korzystnie prezentuje się na tle konkurencji pod względem poziomu kosztów. W ciągu roku wydatki zmniejszyły się o ponad 13%.

W II kwartale Pekao ponownie zaostrzył politykę kredytową, dodatkowo zastosował bardziej konserwatywne metody wyceny zabezpieczeń należności (nieruchomości). W zakończonym 30 czerwca kwartale udział kredytów nieregularnych w portfelu wzrósł z 15,5% do 19,7%.

Pogorszenie się jakości portfela kredytowego Pekao i wywołana tym strata spowodowała, że bank został zmuszony do korekty prognozy wyniku netto z 1,4 mld zł do 1 mld zł. Analitycy sądzą, że i ten wynik będzie trudny do osiągnięcia. Po opublikowanych przez Pekao słabych wynikach za II kwartał obniżyli swoją prognozę na 2002 r. do 921 mln zł.

Agora. Wyniki Agory za II kwartał są lepsze niż za pierwszy, ale jedynie ze względu na sezonowość rynku reklamy - uważają analitycy DM BIG-BG. Jednocześnie od II kwartału spółka rozpoczęła konsolidację grupy czasopism Prószyńskiego oraz stacji radiowych, co sprawia, że nie można porównywać obu okresów. Konsolidacja wymienionych segmentów sprawiła, że przychody grupy wzrosły o 30 mln zł, zysk operacyjny o 2,5 mln zł, a zysk netto zmalał o 0,4 mln zł. Według szacunków biura, w całym 2002 r. przychody po konsolidacji wzrosną o 76 mln zł, zysk operacyjny o 5 mln zł, a zysk netto obniży się w porównaniu z 2001 r. o 3 mln zł. Trudna sytuacja panuje w radiostacjach, które odnotowują stratę zarówno na poziomie operacyjnym, jak i netto. Gdyby Agora konsolidowała w pełni Inforadio, straty te wzrosłyby o kilka dodatkowych milionów. DM BIG-BG prognozuje, że skonsolidowane przychody spółki wyniosą na koniec 2002 r. 768 mln zł, zysk operacyjny: 104 mln zł, a zysk netto 80 mln zł. Biuro podtrzymało zalecenie "neutralnie".