22 października 2001 r. PGNiG wyemitowało euroobligacje na kwotę 800 mln euro, oprocentowane w wysokości 6,75% rocznie. "Decyzja o emisji została podjęta bez określenia planu i harmonogramu wykorzystania środków, a kwota emisji nie była dostosowana do potrzeb i możliwości spółki. Efektem było wyemitowanie obligacji na kwotę większą niż zapotrzebowanie o ok. 200 do 250 mln euro"- czytamy w Bilansie Otwarcia, przygotowanym w pierwszej połowie 2002 r. przez Ministerstwo Skarbu Państwa. W grudniu 2001 roku minister skarbu państwa zmienił zarząd PGNiG. Nowe kierownictwo podjęło działania służące zmniejszeniu zadłużenia. Spółka zawarła także szereg transakcji zabezpieczających od zmian kursu złotego wobec dolara oraz euro. Zdaniem autorów Bilansu Otwarcia, transakcje te, a w szczególności zabezpieczająca euroobligacje, zostały zawarte na nieoptymalnych dla PGNiG warunkach. Efektem są koszty w wysokości około 670 mln zł, które obciążyły wynik finansowy za 2001 rok.