Fitch: Podpisanie porozumienia PKN Orlen z MOL-em bez wpływu na ratingi Orlenu

Warszawa, 21.11.2003 (ISB) -- Międzynarodowa agencja Fitch Ratings uważa, że podpisanie porozumienia o współpracy i ewentualnej fuzji przez PKN Orlen SA i jego węgierskiego odpowiednika MOL nie będzie miało bezpośredniego wpływu na ratingi Orlenu, podała agencja w komunikacie w piątek.

Rating PKN Orlen to "BBB". Perspektywa ratingu pozostała negatywna, podała agencja. Rating suwerenny Polski znajduje się na poziomie "BBB+" z perspektywą pozytywną.

"Ten strategiczny alians może być oceniany pozytywnie z punktu widzenia obu spółek, ponieważ może doprowadzić do powstania większego, zdywersyfikowanego regionalnie operatora naftowego, działającego na coraz bardziej konkurencyjnych rynkach, ale ostateczna opinia Fitcha będzie zależała od szczegółów transakcji" - podano w komunikacie.

PKN Orlen i MOL podpisały w czwartek porozumienie o współpracy, która stwarza podstawy do rozpoczęcia rozmów o fuzji, mającej zapoczątkować tworzenie koncernu środkowoeuropejskiego.

Zdaniem Fitcha prawdopodobny scenariusz zakłada przeprowadzenie fuzji w ciągu trzech lat.

Podczas czwartkowej konferencji prasowej po podpisaniu porozumienia prezesi obu firm nie podali terminu, w jakim chcieliby zakończyć prace nad szczegółami dochodzenia do planowanej fuzji.

Fitch zwraca jednak uwagę na ryzyko dotyczące możliwości niezrealizowania planów fuzji, "ponieważ konsolidacja regionalna w Europie Środkowej jest dyskutowana od kilku lat przez trzy największe spółki w regionie - austriacki OMV, węgierski MOL i polski PKN - bez sukcesów", a każda z tych firm samodzielnie realizowała mniejsze akwizycje w regionie.

"Warto też zauważyć, że polski i węgierski rząd mają znaczące udziały, odpowiednio w: PKN (28%) i MOL (22,7%), co przekłada się na duży wpływ rządów na strategie firm ze względu na znaczne rozproszenie ich akcjonariatu" - głosi komunikat Fitcha.

"Co więcej, OMV posiada 10% akcji MOL-a, co może dodatkowo utrudnić fuzję PKN-MOL" - czytamy dalej.

Zdaniem agencji pierwszy etap fuzji, czyli wymiana pakietów 10-15% akcji spółek zostałaby przeprowadzona po sprzedaży przez PKN Orlen 19,61-procentowego pakietu akcji Polkomtela, operatora sieci telefonii komórkowej Plus GSM. Zarząd Orlenu wyceniał ten pakiet na ok. 500 mln USD.

Nabywcą w transakcji zapowiadanej na 2004 rok mogłyby być deklarujące zainteresowanie zwiększeniem swoich udziałów w Polkomtelu brytyjski Vodafone i duński TDC (posiadające po 19,61% akcji), dodała agencja. (ISB)

tom/bb