W IV kwartale przychody KGHM przekroczyły 1,57 mld zł i były o 23% wyższe niż przed rokiem. Zysk ze sprzedaży wyniósł 245,6 mln zł, o 124,2 mln zł więcej niż w analogicznym okresie 2003 r. Miały na to wpływ m.in. wyższe ceny miedzi (o 50%) i srebra (o 38%) oraz wyższy wolumen sprzedaży podstawowych produktów (miedzi o 14%, a srebra o 2,1%). Mniej korzystnie dla spółki kształtował się średni kurs dolara. W IV kwartale tego roku wyniósł 3,27 zł, a przed rokiem 3,89 zł. Koszty działalności operacyjnej w IV kwartale 2004 r. były wyższe niż przed rokiem prawie o 177 mln zł, czyli o 15,4%. Całkowity jednostkowy koszt produkcji tony miedzi wzrósł z 6 539 zł w IV kwartale 2003 r. do 6 955 zł w ostatnich trzech miesiącach 2004 r. Dzięki wycenie akcji i udziałów metodą praw własności zysk w IV kwartale podniósł się o ponad 100 mln zł.

Z pozostałej działalności operacyjnej w IV kwartale 2004 r. KGHM wykazał stratę w wysokości prawie 31 mln zł, wynikającą ze zwiększenia rezerw m.in. na naprawy szkód powstałych po pożarze w kopalni Rudna (7,9 mln zł), na ryzyko przyszłych zobowiązań wynikających z toczących się postępowań spornych z kontrahentami (13,7 mln zł). Strata z działalności finansowej koncernu w IV kwartale przekroczyła 111 mln zł. Przed rokiem firma miała ponad 110 mln zł zysku. Na pogorszenie wyniku z działalności finansowej miało m.in. wpływ umorzenie zobowiązań Telefonii Dialog z tytuły obligacji.

Zarząd KGHM przyznał też, że towarowe transakcje zabezpieczające zostały rozliczone z wynikiem ujemnym, a na walutowych był zysk. W ujęciu netto, wynik z rozliczenia instrumentów pochodnych w IV kwartale był jednak ujemny. Kierownictwo spółki ze względu m.in. na spodziewane utrzymywanie się wysokich cen miedzi w najbliższym okresie i istniejące pozycje w IV kwartale nie wdrożyło żadnych strategii zabezpieczających. Po silnym umocnieniu złotego nie dokonało też żadnych transakcji zabezpieczających kurs walutowy. Zabezpieczyło jednak przyszłe ceny sprzedaży srebra.

W 2004 r. KGHM przy przychodach w wysokości ponad 6,15 mld zł (w 2003 r. 4,74 mld zł) zarobił prawie 1,4 mld zł netto (530 mln zł), co daje blisko 7 zł na akcję. Zarząd prognozował, że przychody wyniosą 5,92 mld zł, a zysk netto 1,34 mln zł.