Wszystko o przyszłości

Po publikacji strategii płockiego koncernu wielu czytelników PARKIETU miało dodatkowe pytania. Poniżej spółka udzieliła odpowiedzi.

Jakie założenia w swojej prognozie przyjął Orlen? Chodzi o ceny ropy i marż rafineryjnych. Czy nie są one zbyt optymistyczne?

Najważniejsze założenia makroekonomiczne przedstawione w strategii budowy wartości Orlenu na lata 2005-2009 opierają się na marży rafineryjnej, poziomie cen ropy naftowej Brent oraz fluktuacji kursów walutowych. Prognozy dotyczące ich wysokości zostały przygotowane przez specjalistów Orlenu. Podstawą sporządzonych estymacji były m.in. prognozy eksperckie na bazie kwotowań Platt?s oraz brokera PVM (patrz tabela 1.).

Jednym z założeń na ten rok jest pełne wykorzystanie mocy przerobowych. Czy będzie możliwy dalszy rozwój firmy po osiągnięciu tego celu? Jakie konkretnie inwestycje planuje firma w związku ze zwiększeniem mocy produkcyjnych?

Planowane jest pełne wykorzystanie mocy głębokiego przerobu ropy naftowej, natomiast pozostaje jeszcze możliwy do zagospodarowania potencjał płytkiego przerobu. Poniżej zaprezentowano łączne nakłady inwestycyjne w grupie Orlenu w segmencie PHL (produkcja, hurt i logistyka) oraz w segmencie chemia, a także wybrane zadania inwestycyjne związane ze zwiększeniem i optymalizacją mocy przerobowych grupy (patrz tabela 2.).

Podstawowy program inwestycyjny jest ukierunkowany na zabezpieczenie i stymulację wzrostu organicznego - inwestycje o charakterze odtworzeniowym. Środki na produkcję, hurt i logistykę będą przeznaczone głównie na utrzymanie aktywów i poprawę ich efektywności. Nakłady koncentrują się na wymianie niezbędnych urządzeń oraz instalacji nowej generacji i mają zapewnić zgodność z przepisami ochrony środowiska. W obszarze petrochemii nakłady dotyczą zakończenia rozbudowy instalacji Olefin II.

Dodatkowo Orlen będzie rozważać nowe możliwości inwestycji i rozwoju. Akcent zostanie położony na bardzo perspektywiczny rynek średnich destylatów. W efekcie tak zrealizowanych inwestycji pojawią się dodatkowe ilości lekkich frakcji benzynowych. Mogą one być wsadem do rozbudowywanej części petrochemicznej. Jeśli potwierdzą się dobre perspektywy dla petrochemikaliów w regionie, będzie to uzupełnienie zintegrowanych planów inwestycyjnych. Wszystkie powyższe opcje będą przedmiotem szczegółowych analiz.

Jaką część udziałów w Polkomtelu chce sprzedać firma. Ile chce za nie uzyskać i jaki zaksięguje z tego zysk? Na co przeznaczy pieniądze?

Orlen posiada 19,61% udziałów w Polkomtelu, operatorze telefonii komórkowej GSM. Wartość pakietu w księgach koncernu wynosi 436 mln zł. Zamiarem Orlenu jest sprzedaż tych udziałów po najbardziej korzystnej cenie. Pod koniec marca jest planowane WZA Polkomtela, które może podjąć decyzję m.in. w sprawie wprowadzenia spółki na GPW.

W strategii firmy jest sprzedaż aktywów z działalności pozapodstawowej. O które konkretnie chodzi?

Na koniec 2004 r. w grupie Orlenu było 80 spółek, z czego:

- 47 spółek zależnych;

- 2 spółki współzależne;

- 4 stowarzyszone oraz 27 innych spółek.

Plany restrukturyzacji grupy Orlenu na 2005 r. sprowadzają się do sprzedaży udziałów w 17 spółkach oraz udziałów w Polkomtelu. Planowany przychód ze sprzedaży udziałów tych spółek, z wyłączeniem Polkomtela, może wynieść ponad 150 mln zł. Lista podmiotów przeznaczona do sprzedaży zawiera m.in. firmy transportowe, serwisowe i socjalno-bytowe.

Kiedy firma może rozpocząć współpracę z partnerem strategicznym? Chodzi o konkretną datę. Jakie firmy wchodzą w grę?

W krótkim terminie - jednego lub dwóch lat, Orlen będzie realizować założenia strategii, jaka została przedstawiona akcjonariuszom na początku lutego 2005 r. Priorytetowym założeniem jest wzmocnienie wewnętrzne spółki poprzez poprawę efektywności i inwestycje.

Drugim filarem strategii jest wzmocnienie podstawowej działalności na rynkach macierzystych, to znaczy Polski i Czech (transakcja nabycia Unipetrolu w toku, uzależniona od zgody Komisji Europejskiej). Współpraca z partnerem strategicznym odnosi się do trzeciego filaru strategii, która mówi o monitorowaniu możliwości ekspansji i ewentualnym realizowaniu takich transakcji w przypadkach, gdyby przyspieszyło to osiągnięcie postawionych celów finansowych. Wskazywanie w tym momencie konkretnego partnera jest przedwczesne. Orlen jest natomiast gotów do rozmowy o przyszłości sektora rafineryjno-petrochemicznego w regionie Europy Środkowowschodniej z każdym potencjalnym partnerem.

Jednym z założeń strategii jest ekspansja na nowych rynkach. O które rynki chodzi i dlaczego?

Orlen zamierza skoncentrować poszukiwania na rynkach o wysokim potencjale wzrostu. W tym roku rynki Europy Środkowowschodniej i Południowej oferują najwyższy potencjał wzrostu. Firma będzie monitorować pojawiające się okoliczności sprzyjające podjęciu nowych lub rozszerzeniu dotychczasowych inwestycji, np. procesy prywatyzacji i zakup aktywów od dotychczasowych właścicieli. Koszty akwizycji są dodatkowym, poza efektami synergii, istotnym elementem, który będzie przedmiotem analizy. Wszystkie potencjalne cele inwestycyjne zostaną poddane rygorystycznej analizie finansowej, a kryteria inwestycyjne obejmą m.in. zakładaną długoterminową stopę zwrotu ROACE.

Jaki jest plan co do wzrostu wartości firmy w najbliższych latach?

Priorytetowym celem Orlenu jest osiąganie zwrotu z zaangażowanego kapitału na poziomie 17,5% w ujęciu rocznym. Taki cel został przedstawiony na 2009 r. Obecny poziom tego wskaźnika za 2004 r. jest rekordowo wysoki i wyniósł 19%. Wynika to głównie ze sprzyjających uwarunkowań makroekonomicznych oraz działań operacyjnych spółki takich jak wzrost przerobu ropy, wzrost sprzedaży hurtowej paliw i spadek kosztów zmiennych czy zmniejszenie zatrudnienia. Docelowo zakładamy ambitny, ale realistyczny cel 17,5% w roku 2009. Z tego powodu podejmowanych jest wiele działań mających na celu uzyskanie wymiernych rezultatów ekonomiczno-operacyjnych. Koncentrują się one na opracowywaniu nowego programu redukcji kosztów, rozwoju działalności detalicznej, a także intensyfikacji produkcji w obszarze petrochemicznym. Mówiąc o wartości bezwzględnej zysku, jaki Orlen planuje zrealizować, nasz cel EBITDA w 2009 r. wynosi ponad 6 mld zł, przy uwzględnieniu warunków makroekonomicznych, o których mowa jest w odpowiedzi do pierwszego pytania.

Jednym z założeń jest odpolitycznienie przedsiębiorstwa poprzez wdrożenie przejrzystych zasad ładu korporacyjnego oraz polityki zarządzania kadrami opartej na merytorycznych przesłankach? Czy przy obecnej strukturze akcjonariatu te plany są realne do zrealizowania, jeśli tak to w jaki konkretnie sposób?

Orlen działa na zasadach biznesowych i podejmuje decyzję w oparciu o założenia przyjęte w strategii na lata 2005-2009. Rada nadzorcza spółki zaakceptowała jej cele i sposób realizacji. Celem zarządu Orlenu jest utrwalanie dobrych obyczajów korporacyjnych. Wszystkie zasady ładu korporacyjnego zalecane przez GPW zostały przyjęte. Przejrzystość spółki ma być osiągnięta poprzez nowe podejście do zarządzania i nadzoru właścicielskiego grupy kapitałowej (m.in. zarządzanie przez cele) oraz otwartą politykę komunikacyjną.

Spółka chce nadal redukować koszty. W których segmentach działalności jest to możliwe, a gdzie plan został wykonany już w 100%?

Plan redukcji kosztów o 800 mln zł do końca 2005 będzie w całości zrealizowany we wszystkich obszarach, których dotyczył. Nowy program redukcji kosztów zostanie zaprezentowany w kwietniu b.r. W odróżnieniu od poprzedniego, nowy projekt ma dotyczyć całej grupy kapitałowej. Osobą nadzorującą przygotowanie i wdrożenie planu redukcji i optymalizacji kosztów jest Jan Maciejewicz, wiceprezes ds. zarządzania kosztami i informatyki.

Poniżej efekt programu r