Koniec drenażu Mostostalu Płock

Mostostal Płock po raz kolejny rolował weksle Mostostalu Warszawa o wartości 13 mln zł. Zarząd podejmuje jednak wiele działań, aby wycofać się z finansowania zmagającej się z kłopotami finansowymi spółki matki.

Mostostal Warszawa, właściciel blisko 49% akcji Mostostalu Płock, od kilku lat wspierany jest finansowo przez spółkę córkę. Płockie przedsiębiorstwo roluje co miesiąc weksle dłużne warszawskiego Mostostalu o wartości 13 mln zł. Fakt ten był niegdyś tematem wzmożonej krytyki ze strony akcjonariuszy mniejszościowych Mostostalu Płock. Ich zdaniem, takie działanie stawiało w uprzywilejowanej pozycji głównego udziałowca, kosztem mniejszościowych. Domagali się zaprzestania tej praktyki, proponując podział wolnych środków między wszystkich akcjonariuszy (np. w formie wypłaty dywidendy lub buy backu).

Audytor też niezadowolony

Na fakt finansowania przez Mostostal Płock głównego akcjonariusza nieprzychylnie patrzy też audytor spółki. W opinii do sprawozdania za 2004 rok zwraca uwagę na wysokie straty: operacyjną i netto, zanotowane przez Mostostal Warszawa w ubiegłym roku oraz rosnące w związku z tym ryzyko braku "realizowalności" weksli.

W tym roku wszystkie żądania akcjonariuszy mniejszościowych mogą zostać zrealizowane, a wspomniane ryzyko oddalone. WZA Mostostalu Płock podjęło już decyzję o wypłacie 10 mln zł dywidendy (5 zł na akcję) z zysków wypracowanych w ubiegłych latach. Otrzymają ją ci inwestorzy, którzy będą posiadać akcje spółki 10 czerwca, a wypłata nastąpi 28 czerwca. Do warszawskiego Mostostalu wpłynie z tego tytułu blisko 4,9 mln zł (minus podatek). O tyle mniej więcej ma się wówczas zmniejszyć zaangażowanie Mostostalu Płock w weksle spółki matki.

Dodatkowa dywidenda

To nie koniec. Teraz zarząd płockiej spółki budowlanej podejmie działania dotyczące umorzenia lub zbycia posiadanych 18,6% udziałów w Mostostalu Invest. Wejście kapitałowe do warszawskiego dewelopera (kontrolowanego przez Mostostal Warszawa) było również krytykowane i odbierane jako forma drenażu środków płockiej spółki przez głównego udziałowca. Zarząd Mostostalu Płock cenił sobie natomiast współpracę z Mostostalem Invest, dla którego realizował budowę budynków mieszkalnych.

Obecna decyzja o wycofaniu się kapitałowym nie musi oznaczać jednak zaprzestania wspomnianej współpracy. Uwolni natomiast środki, które również zostaną rozdysponowane, najprawdopodobniej w formie dodatkowej dywidendy. Jak dużej? Nie wiadomo, jaka jest wartość godziwa udziałów Mostostalu Invest będących w posiadaniu Mostostalu Płock. Wartość bilansowa (wg cen nabycia) sięga 6,9 mln zł. Blisko połowa uzyskanej ze sprzedaży lub umorzenia kwoty trafi do Mostostalu Warszawa. Należy się więc spodziewać podobnej wielkości zmniejszenia zadłużenia głównego akcjonariusza.

Szybsze wychodzenie?

W liście do akcjonariuszy (dołączonym do raportu za 2004 r.) prezes Mostostalu Płock Wiktor Guzek informuje o porozumieniu podpisanym z Mostostalem Warszawa dotyczącym udziału w programie wekslowym spółki matki. Płocka firma zakończy zaangażowanie w te weksle najpóźniej w maju przyszłego roku, przy czym zarząd pracuje nad możliwościami skrócenia tego terminu.