Spolana sprzedana, pora na Kaucuk

Anwil kupił większościowy pakiet akcji Spolany. Według naszych informacji, w ciągu miesiąca nowego właściciela będzie miał też Kaucuk - druga spółka wystawiona na sprzedaż przez Unipetrol

Spolana, choć przechodzi właśnie z rąk do rąk, nadal pozostaje w grupie Orlenu. Zarówno sprzedający - czeski holding Unipetrol - jak i kupujący - włocławski Anwil - są kontrolowane przez płocki koncern.

Cena niższa od rynkowej...

Anwil, zgodnie z podpisaną w piątek umową, zapłaci za 81,78 proc. akcji Spolany nieco ponad 640,38 mln czeskich koron (ok. 87,67 mln zł). Kupujący zobowiązał się również do finansowania restrukturyzacji czeskiej spółki, poprzez spłacenie jej długu wobec Unipetrolu. Na tę transakcję ma wydać 660 mln koron (90 mln zł).

- Jeszcze kilka miesięcy temu spodziewaliśmy się, że cena sięgnie 1,4 mld koron, okazało się, że jest o 100 mln niższa - powiedział "Parkietowi" Jan Prochazka, analityk z praskiego biura maklerskiego Cyrrus.

Suma, jaką Anwil zapłaci za cały przejmowany pakiet Spolany, daje - w przeliczeniu na jedną akcję - cenę ok. 104,4 korony. To znacznie mniej niż rynkowa wartość tych papierów. W czwartek na zamknięciu praskiej giełdy kurs Spolany wynosił blisko 167 koron. Informacja o transakcji Unipetrolu z Anwilem spowodowała gwałtowny spadek ceny do 151 koron (prawie o 10 proc.). Ostatecznie spółka zakończyła dzień na poziomie 150 koron.

- Reakcja inwestorów nie martwi mnie - powiedział nam prezes Anwilu Benedykt Michewicz. - Gdyby przejęcie Spolany faktycznie było źle odebrane przez rynek, cena akcji poleciałaby na łeb na szyję, a tak przecież nie było - dodał. Według niego, ponieważ obrót akcjami Spolany na czeskiej giełdzie jest minimalny, trudno piątkowy spadek kursu interpretować jako jednoznacznie negatywną ocenę transakcji.

...ale najwyższa

- Nasza cena jest rzetelna - ocenił Benedykt Michewicz. - Wartość Spolany oceniliśmy na kilka sposobów: m.in. metodą zdyskontowanych przepływów pieniężnych oraz wyceny aktywów. Zaproponowana przez nas cena okazała się najwyższa ze wszystkich, jakie zaoferowano w przetargu - dodał.

Wezwanie na resztę akcji

Do sfinalizowania transakcji ma, w myśl umowy, dojść najdalej za 30 dni. Zgodnie z czeskim prawem w ciągu kolejnych 60 dni nowy właściciel Spolany musi ogłosić wezwanie na pozostałe akcje. - Anwil jest do tego przygotowany - zapewnił nas prezes włocławskiego przedsiębiorstwa. Nie chciał jednak powiedzieć, czy jego intencją jest skupienie wszystkich papierów Spolany i wycofanie spółki z giełdy w Pradze: - Nie chciałbym na razie mówić o naszych planach. Jest za wcześnie, aby to komentować - powiedział. Zdaniem Benedykta Michewicza, znacznie ważniejsze jest w tym momencie przywrócenie Spolanie wiarygodności finansowej i odzyskanie przez nią zaufania instytucji kredytowych oraz, oczywiście, rozwój podstawowego biznesu.

Wątpliwości co do intencji Anwilu w sprawie wycofania Spolany z giełdy nie ma natomiast Jan Prochazka z Cyrrusa: - Jestem przekonany, że tak będzie - stwierdził. Nie chciał jednak spekulować na temat terminu, w jakim Anwil zdecyduje się na taki ruch.

Teraz pora na Kaucuk

Drugą spółką, którą sprzedaje Unipetrol, jest Kaucuk. Nowym inwestorem dla tej firmy mają być oświęcimskie Dwory. Według prezesa Orlenu Igora Chalupca, ta transakcja ma być zawarta przed końcem roku. Z informacji "Parkietu" wynika, że sprawą sprzedaży Kaucuku rada nadzorcza czeskiego holdingu ma się zająć już w drugiej połowie listopada.

Jaka będzie cena? Według czeskiego dziennika "Mlada Fronta Dnes", polska oferta opiewa na ok. 150 mln euro (4,25 mld koron). - Mamy nadzieję, że cena faktycznie przewyższy 4 mld koron - deklaruje Jan Prochazka.