Wiedeński parkiet okazał się bardzo gościnny dla Warimpeksu

Od 18-proc. zwyżki rozpoczęły notowania na wiedeńskiej giełdzie akcje Warimpeksu. W poniedziałek austriacki deweloper zadebiutuje na parkiecie w Warszawie

13 euro - po takiej cenie zawarto pierwszą transakcję papierami Warimpeksu na Wiener Börse. Kurs austriackiego dewelopera był na debiucie o ponad 18 proc. wyższy od ceny emisyjnej walorów (11 euro).

Przez większą część piątkowych notowań inwestorzy nie chcieli płacić więcej za walory firmy, niż wynosił kurs otwarcia. Po południu jednak w przewadze byli już kupujący. To sprawiło, że na zamknięciu sesji jeden papier wyceniono na 13,29 euro (+20,8 proc.).

Większość nowych inwestorów czeka jednak z realizacją zysków. W piątek właściciela zmieniło ponad 1,13 mln walorów spółki, czyli ok. 11 proc. puli z oferty publicznej.

"Polska" transza detaliczna

mocno zredukowana

Zdaniem analityków, równoległe notowanie Warimpeksu na giełdzie w Warszawie (akcje zadebiutują na GPW w najbliższy poniedziałek) istotnie poprawi płynność walorów dewelopera. Niewykluczone że obroty na warszawskim rynku przewyższą wartość handlu akcjami spółki na parkiecie w Wiedniu, mimo że polskim inwestorom przydzielono "zaledwie" 1/3 z 10 mln oferowanych akcji. Popyt ze strony drobnych graczy, dla których przeznaczono 500 tys. walorów, został zaspokojony w niespełna 2 proc. Redukcje w tej transzy sięgnęły 98,12 proc.

Łączny popyt zgłoszony przez inwestorów z Polski i innych krajów europejskich przekroczył (przy ustalonej cenie emisyjnej) 14,6-krotnie liczbę oferownych papierów.

Bez PDA, od razu akcje

Mimo że od zakończenia subskrypcji minęło zaledwie kilka dni, na giełdach (zarówno w Wiedniu, jak i w Warszawie) nowe papiery Warimpeksu będą notowane od razu pod postacią akcji, a nie praw do akcji. Austriacki system jest bowiem tak skonstruowany, że rejestracja podwyższenia kapitału jest dokonywana bardzo szybko. W praktyce trwa jeden lub dwa dni. Dlatego też Austriacy w ogóle nie mają instrumentu takiego jak PDA.

Ograniczona podaż papierów

Poza akcjami, które były sprzedawane w ramach oferty publicznej, do obrotu giełdowego może w najbliższych miesiącach trafić jeszcze co najwyżej 1,7 mln akcji Warimpeksu, znajdujących się w rękach menedżerów niższego szczebla i współpracowników firmy. Główni akcjonariusze spółki, kontrolujący łącznie 67,6 proc. podwyższonego kapitału, zobowiązali się, że nie będą handlować akcjami Warimpeksu co najmniej przez 9 miesięcy od giełdowego debiutu. Przypomnijmy, że założyciele spółki: Franz Jurkowitsch i Georg Folian sprzedali już w ofercie łącznie 4 mln walorów, za które otrzymali 44 mln euro (brutto). Wpływy ze sprzedaży 6 mln nowych walorów (ok. 58,5 mln euro, po uwzględnieniu kosztów oferty) zasilą natomiast kasę spółki. Warimpex przeznaczy te pieniądze na dalszą ekspansję w Europie Środkowo-Wschodniej. Skoncentruje się na rozwoju sieci hoteli cztero- i pięciogwiazdkowych. Zamierza też wejść w nowy segment rynku, zawiązując joint venture z jednym z europejskich operatorów hoteli. Chce z nim w ciągu 7-8 lat wybudować sieć 100 tanich hoteli. Koszt projektu szacowany jest na 300-500 mln euro.

komentarz

Michał Sztabler

Analityk Domu Maklerskiego PKO BP Biorąc pod uwagę popularność, jaką wśród inwestorów cieszą się ostatnio spółki z branży budowlanej i deweloperskiej, można się spodziewać, że debiut Warimpeksu na warszawskim parkiecie będzie udany. Jednak jak udany - trudno powiedzieć w związku z tym, że dla pierwszego notowania w Warszawie kursem odniesienia będzie prawdopodobnie piątkowe zamknięcie w Wiedniu. Już na otwarciu sesji akcje w Polsce będą wobec tego sprzedawane po kursie wyższym od ceny emisyjnej, o tyle, ile wzrósł w piątek kurs w Wiedniu. Trudno jest wobec tego oszacować, ile jeszcze podrożeją papiery na GPW. Logika nakazuje też sądzić, że różnica w wycenach akcji Warimpeksu na obu giełdach prawdopodobnie nie będzie znacząca i kursy będą dążyć do wzajemnego wyrównywania się.