Petrobaltic pociągnie w górę wynik Grupy Lotos

Choć Grupa Lotos ma w tym roku wydobyć o 1/5 ropy mniej niż rok wcześniej, ale to właśnie wydobycie może w drugim półroczu pociągnąć w górę wynik koncernu

Wzrost cen ropy naftowej na światowych rynkach oraz zmniejszenie się marż rafineryjnych mogą zdecydować o tym, że w trzecim, ale przede wszystkim w czwartym kwartale tego roku to właśnie segment wydobywczy będzie ciągnął w górę wyniki Grupy Lotos.

Marże w dół, ropa w górę

Średnia marż rafineryjnych, jak podaje DM PKO BP, spadła w tym kwartale do około 3,5 USD za baryłkę (ropy gatunku brent), mimo że jeszcze w drugim kwartale tego roku wynosiła około 7 USD za baryłkę. W maju przekraczała zaś nawet 12 USD za baryłkę. Choć Grupa Lotos przerabia inny rodzaj ropy, jej marże również w znacznym stopniu się zmniejszyły (w II kwartale marża, o której informował koncern, wynosiła średnio 7,7 USD na baryłce).

Podobny poziom marż rafineryjnych do obecnego był w czwartym kwartale zeszłego roku. Tamta sytuacja o tyle różniła się jednak od obecnej, że wówczas ceny ropy naftowej były znacznie niższe.

W ujęciu rok do roku ropa, w dolarach, podrożała o około 55 proc. W ciągu ostatnich 12 miesięcy złoty umocnił się w stosunku do waluty amerykańskiej o około 17 proc. Wzrost cen surowca wyrażonych w naszej walucie nie był więc aż tak ogromny, choć i tak wyniósł około 38 proc.

Dodajmy, że Petrobaltic (należący w 69 proc. do Grupy Lotos), całość swego wydobycia sprzedaje po cenach rynkowych właśnie gdańskiemu koncernowi. Sytuacja na światowych rynkach z jednej strony spowoduje więc wzrost przychodów, a co za tym idzie i wyniku finansowego spółki córki (koszt pozyskania baryłki surowca przez Petrobaltic jest mniej więcej stały i wynosi około 20 dolarów). Z drugiej jednak strony zarobek Grupy Lotos na przerobie pozyskanej ropy na paliwa i na ich sprzedaży prawdopodobnie się skurczy.

Tegoroczny plan wydobywczy Petrobaltiku to 200 tys. ton ropy. - Ta prognoza, mimo mniejszej eksploatacji w drugim kwartale, zostanie wypełniona - deklaruje Marcin Zachowicz, rzecznik prasowy Grupy Lotos.

- Szacuję, że wydobycie ropy w trzecim kwartale wyniosło około 50 tys. ton, a w ostatnim kwartale może wzrosnąć do 55 tys. ton - mówi Ludomir Zalewski, analityk z DM PKO BP.

Wynik trudno przewidzieć

Trzeba pamiętać, że przychody, a tym bardziej wynik finansowy Patrobaltiku bardzo trudno jest przewidzieć, bo zależy on od tego, kiedy Lotos zdecyduje się kupić surowiec. Widać to było np. w zeszłorocznych rezultatach, kiedy zysk operacyjny spółki wydobywczej spadł w drugim kwartale do 38 mln zł (w pierwszym sięgał prawie 51 mln zł). W kolejnych okresach sprzedaż jednak wzrosła i w trzecim oraz czwartym kwartale wynik zwiększył się odpowiednio do 47 mln zł i aż do 65 mln zł. W ostatnim kwartale stanowił już największą część zysku operacyjnego całej Grupy Lotos (wyniósł on 84 mln zł).

W tym roku Petrobaltic pokazywał słabsze rezultaty niż rok wcześniej. W pierwszym kwartale wynik operacyjny spółki wyniósł 44 mln zł, a w drugim - zaledwie 18 mln zł.

- Mimo zaplanowanego na ten rok zmniejszenia wydobycia, wyniki w kolejnych kwartałach powinny być podobne do tych, jakie przedsiębiorstwo osiągnęło w 2006 roku - uważa Maciej Janiec, analityk z firmy ReAKKT. - O ile oczywiście nie wzrosły koszty np. w związku z przygotowaniami do odwiertów na kolejnych złożach lub podwyżkami płac - zaznacza.

Cel - Milion ton ropy co roku

Tak małego wydobycia ropy naftowej, jaki zaplanowano na ten rok, Petrobaltic nie miał już od wielu lat. Na początku tego stulecia firma co roku pozyskiwała z szelfu Morza Bałtyckiego prawie 290 tys. ton surowca. Potem wydobycie zaczęło spadać i w 2004 r. nieznacznie tylko przekroczyło poziom 230 tys. ton. W tym roku ma być jeszcze niższe - ok. 200 tys. ton. Celem Grupy Lotos, która kontroluje Petrobaltic, jest jednak osiągnięcie za cztery lata rocznego wydobycia co najmniej 1 mln ton ropy.