MCI kupi tylko część firm z grupy Actebis

Nie sześć, ale trzy firmy z grupy ABC Data trafią do portfela MCI Management, a potem na GPW. Spadło ryzyko transakcji - cena wzrosła

Naszym celem był zakup spółek z grupy Actebis, działających w naszej części Europy. Sprzedający postawił jednak warunek, że będzie rozmawiał tylko na temat zbycia w pakiecie wszystkich sześciu podmiotów, z których trzy działają w Skandynawii. Musieliśmy na to przystać. Cały czas próbowaliśmy jednak renegocjować podpisaną w kwietniu umowę i ostatecznie MCI i Grupa Otto (właściciel Actebis Holding - przyp. red.) zdecydowały się zoptymalizować transakcję i wyłączyć z niej firmy skandynawskie - powiedziała Anna Hejka, partner MCI Management.

Zrewidowana umowa

Fundusz poinformował, że podpisał z Actebis Holding zrewidowaną i przeformułowaną umowę zakupu wybranych podmiotów z tej grupy.

Porozumienie parafowane w kwietniu mówiło, że MCI nabędzie udziały w firmach dystrybucyjnych działających w Danii, Norwegii, Szwecji oraz w Polsce, Czechach i na Słowacji. Budżet projektu miał wynieść 58 mln euro (ok. 210 mln zł). MCI miało sfinansować ten wydatek za własne pieniądze (20-40 proc. sumy) i długiem.

Zgodnie z nową umową, która dotyczy już tylko polskiej i słowackiej ABC Daty oraz czeskiego Actebisu, budżet przedsięwzięcia wyniesie około 170 mln zł. Wkład MCI sięgnie 50 mln zł. - Resztę pożyczymy w polskich instytucjach finansowych - stwierdziła A. Hejka. Jeśli po giełdowym debiucie ABC Data Holding (wehikuł, do którego trafią trzy przejmowane firmy) będzie wyceniany na 64,24 mln euro (około 230 mln zł), fundusz będzie musiał dopłacić sprzedającemu 9,52 mln euro (około 34 mln zł).

Zmiana ma się opłacać

Przedstawicielka funduszu zapewniła, że ograniczenie liczby kupowanych firm będzie korzystne dla MCI Management. - Rynki środkowoeuropejskie są dużo bardziej perspektywiczne niż dojrzałe rynki zachodnie. Zarządzanie grupą sześciu firm jest o wiele bardziej skomplikowane niż trzema, które dodatkowo działają na rynkach, które dobrze znamy - mówiła. - Rezygnując z zakupu trzech spółek ze Skandynawii istotnie ograniczyliśmy ryzyko całej operacji - tłumaczyła A. Hejka.

Ale wskaźniki się pogorszą

Firmy, które trafią do portfela MCI (transakcja ma zostać sfinalizowana do 13 stycznia przyszłego roku), powinny wykazać w tym roku około 2,45 mld zł przychodów ze sprzedaży i 20,5 mln zł dochodu po opodatkowaniu.

Obie pozycje będą o 19 proc. lepsze niż w 2006 roku. To oznacza, że fundusz kupi przedsiębiorstwa przy wskaźniku cena/zysk około 10. Transakcja dotycząca sześciu firm miała być zrealizowana przy wskaźniku C/Z bliskim 8.