Trzeci kwartał był dla banków nieco łaskawszy niż poprzedni

Wyniki będą lepsze dzięki niższym rezerwom i wyższym przychodom. Poprawę odczuły głównie Bank Handlowy i BRE

W tym tygodniu pierwsze giełdowe banki opublikują wyniki finansowe za III kwartał. Analitycy się spodziewają, że w III kwartale giełdowe banki zarobiły o 6,4 proc. więcej niż w poprzednich trzech miesiącach – wynika ze średniej prognoz biur maklerskich. Ich zdaniem dziesięć giełdowych banków zarobiło 1,87 mld zł wobec 1,75 mld zł w II kwartale. Nadal jednak w ujęciu rocznym widoczny jest bardzo duży spadek.

[srodtytul]Lepiej, bo bez opcji[/srodtytul]

– Zysk netto giełdowych banków za III kwartał będzie podobny do osiągniętego w poprzednich trzech miesiącach, ale trzeba pamiętać, że w II kwartale było sporo zdarzeń jednorazowych, które podniosły łącznie zysk banków o około 200 mln zł. Po uwzględnieniu tych czynników wynik będzie o około 10 proc. lepszy od tego, który banki osiągnęły w II kwartale – uważa Tomasz Bursa, analityk Ipopemy.

Analitycy DM IDM SA uważają, że będzie on wyższy o 18 proc. Poprawa wyników w porównaniu z poprzednim kwartałem to głównie efekt mniejszych rezerw tworzonych przez banki, przede wszystkim związanych z opcjami walutowymi. Ale spodziewana jest także poprawa po stronie przychodowej. – Wynik z opłat i prowizji powinien być wyższy, m.in. dlatego, że będzie widoczny pełny efekt podwyżek opłat z tytułu prowadzenia kont, używania kart płatniczych i innych transakcji. Poprawi się także wynik z działalności na rynkach kapitałowych, dzięki wysokim obrotom na giełdzie i wzrostowi aktywów TFI – dodaje Tomasz Bursa. Lepiej zaprezentuje się także wynik odsetkowy, dzięki wygasaniu tzw. wojny depozytowej.

– Po stronie odsetkowej zmniejszył się poziom konkurencji na rynku, banki rolują depozyty zbierane przy wyższej stopie procentowej na nowe, o niższych odsetkach. Dodatkowo po stronie kredytowej w niektórych bankach rosną wolumeny oraz marże na starym portfelu – tłumaczy Michał Sobolewski z IDM SA.

Ze średniej prognoz analityków wynika, że największa poprawa wyników spodziewana jest w BRE, BPH i Handlowym. Dwa pierwsze po stracie netto w II kwartale tym razem powinny się znaleźć nad kreską.

[srodtytul]Kursy akcji nie muszą rosnąć[/srodtytul]

Gorsze wyniki niż w poprzednim kwartale mogą pokazać natomiast Getin i Kredyt Bank, ale także dwa największe banki: PKO BP i Pekao, mogą mieć nieco gorsze rezultaty. Zdaniem analityków zarobiły one w minionych trzech miesiącach odpowiednio 568 mln zł i 530 mln zł (po spadku odpowiednio o 7 i 14 proc.). W ich przypadku II kwartał był bardzo udany (oba pokazały wyniki lepsze od prognozowanych, m.in. dzięki niższym kosztom). Generalnie powinna się poprawiać sytuacja banków, które mają duży udział biznesu korporacyjnego. Z danych makro widać, że ryzyko w tym segmencie się zmniejsza, natomiast rośnie w części detalicznej.

Inwestorzy spodziewają się dobrych wyników, ale na duże niespodzianki, tak jak w poprzednim kwartale, szanse są już mniejsze. – Banki są już dość drogie, a ich wyceny uwzględniają niezłe prognozy na III kwartał, więc trudno się spodziewać, że ich akcje będą tak silne jak wcześniej – uważa Michał Sobolewski.

Zdaniem Dariusza Górskiego z Wood & Company wycena giełdowa banków będzie zależała nie tylko od wyników, jakie zaprezentują, ale także od tego, jaka będzie sytuacja instytucji finansowych w Europie i Stanach Zjednoczonych. Analitycy ostrzegają jednocześnie, że w IV kwartale wyniki znów mogą okazać się gorsze.