Znów większość funduszy na minusie

W czerwcu, tak jak w maju, tracili zarówno uczestnicy funduszy akcji mieszanych, jak i m.in. dłużnych. Część ekspertów zapowiada, że w II półroczu niewiele się zmieni

Czerwiec większość funduszy zakończyła pod kreską – wynika z zestawienia przygotowanego przez firmę Analizy Online. Spośród produktów najbardziej agresywnych na największym minusie są fundusze akcji amerykańskich. Ich średnia czerwcowa strata, liczona w dolarach, to 4,9 proc. Czerwcowe osłabienie złotego względem dolara pozwoliło zmniejszyć stratę klientów, którzy kupują jednostki w złotówkach – do 2,7 proc. Druga od końca jest grupa jednych z najbardziej popularnych funduszy otwartych, czyli akcji polskich uniwersalnych (bez funduszy małych i średnich spółek), w której przeciętny wynik to – 4,8 proc.

[srodtytul]Akcje w I półroczu pod kreską[/srodtytul]

Zarządzający okazali się tu nieco słabsi od rynku. Przyjęty przez Analizy Online benchmark dla tej grupy, składający się w 90 proc. z WIG i w 10 proc. z sześciomiesięcznej stawki WIBOR, stracił w tym czasie 4,6 proc. Najlepszy w czerwcu był Idea Akcji, który stracił 1,3 proc. – Zakładaliśmy, że pogorszenie klimatu inwestycyjnego może nadejść pod koniec II kwartału i obrana strategia była oparta na tym założeniu – m.in. na to zwracają uwagę zarządzający z Idea TFI.

Najsłabszy, Skarbiec Akcja, stracił 6,8 proc. W skali całego I półrocza Skarbiec Akcja jest 5,7 proc. pod kreską. Benchmark w tym czasie zanurkował 1,1 proc. W największym stopniu pobił benchmark Allianz Akcji Plus z wynikiem 13,7 proc. Głównie za sprawą wyników w II kwartale, gdy indeksy giełdowe traciły. – To udało się dzięki aktywnej polityce inwestycyjnej, zmiennej alokacji aktywów i efektywnemu hedgingowi. Również dobór spółek był poprawny – komentuje Marek Mikuć, wiceprezes Allianz TFI.

Dwucyfrowe stopy zwrotu w I półroczu wypracowały jeszcze Quercus Agresywny (12,6 proc.) i Idea Akcji (10,6 proc.).– Od początku działania funduszu przede wszystkim stawiamy na mniejsze i średnie spółki. Z reguły w długim okresie zachowują się one lepiej od blue chips – tłumaczy Sebastian Buczek, prezes Quercus TFI. – Nie mieliśmy dużych pojedynczych zakładów. Portfel był i jest mocno zdywersyfikowany. Jedną z naszych najlepszych inwestycji była Amica – dodaje.

[srodtytul]Na razie nie będzie lepiej?[/srodtytul]

Czy II półrocze przyniesie zyski z funduszy akcji? – Rynki powinny odpocząć po minihossie. Na akcjach będzie można zarobić prawdopodobnie dopiero pod koniec roku – twierdzi Sebastian Buczek. – Oczekujemy zmiennej koniunktury w II półroczu. Trudno powiedzieć, czy da się zarobić na funduszach akcji. Zakładam, że przy odpowiedniej strategii jest to możliwe – mówi Marek Mikuć. – Jednak na takie warunki rynkowe najbardziej odpowiednie są fundusze absolutnej stopy zwrotu i aktywnej alokacji – podkreśla. Zarządzający z Idea TFI spodziewają się, że w II półroczu polepszy się klimat inwestycyjny na parkietach.

[srodtytul]Kolejny słaby miesiąc obligacji[/srodtytul]

Fundusze obligacji polskich średnio straciły w minionym miesiącu 0,2 proc. Tyle samo są pod kreską w skali II kwartału. Największy minus, ponad 5-proc., wykazuje tu Allianz Obligacji. Jak wyjaśnia Marek Mikuć, zawinił głównie wybór długoterminowych papierów, które traciły najwięcej – od nich inwestorzy w sytuacjach niepewności uciekają najszybciej.

Specjaliści zwracają uwagę, że obligacyjna hossa już się skończyła. – Do zakończenia okresu podwyższonej nerwowości, czyli pewnie przez kilka miesięcy, stopy zwrotu z funduszy obligacji mogą oscylować wokół zera – mówi na przykład Sebastian Buczek. Straty spowodowane spadkami rynkowych cen papierów dłużnych, głównie skarbowych, mogą zjadać zyski z tytułu ich oprocentowania.