Raport DM BSK

W polu zainteresowania analityków DM Banku Śląskiego znalazły się nowe spółki. Zaczęli wydawać rekomendacje dla Prokomu, Stalexportu i Drosedu. W odtajnionym raporcie z 18 grudnia ub.r. zalecają akumulowanie walorów tych trzech spółek.Rekomendacja akumuluj dla Prokomu wynika m.in. z faktu, że segment oprogramowania na rynku informatycznym ma najlepsze perspektywy. Choć mniejsze tempo wzrostu gospodarczego może ograniczyć inwestycje małych i średnich przedsiębiorstw, realizacja dużych projektów informatycznych nie powinna być zagrożona - a na dużych klientach bazuje Prokom. Struktura przychodów spółki sytuuje ją na bardzo korzystnej pozycji na tle branży. Ewentualne niepowodzenie któregoś z projektów przy wysokich kosztach wynagrodzeń stanowi niebezpieczeństwo dla wyników finansowych spółki. Prokom stara się jednak dywersyfikować działalność poprzez udział w mniejszych projektach. Jest również jednym z głównych kandydatów do wygrania przetargu na dostarczenie kompleksowego systemu informatycznego dla Poczty Polskiej.Atutem Stalexportu, przemawiającymi za akumulowaniem jego walorów, jest 5-proc. udział w Polkomtelu. Przy sprzedaży udziałów Polkomtela na jeden walor katowickiej przypadłoby 17,5 zł. Pozytywnie analitycy oceniają również organizację grupy kapitałowej, w której skład wchodzą 43 podmioty, zaangażowanie w program budowy autostrad oraz obecność EBOR-u jako inwestora finansowego. Słabe strony Stal-exportu to jednak uzależnienie zysków od cen stali na rynkach światowych i silna konkurencja. Nie najlepiej przedstawia się również w obliczu spadku popytu na wyroby hutnicze wysoka stopa zadłużenia spółki. Szanse dla firmy stwarza sprzedaż udziałów w Pol-komtelu oraz realizacja programu GDR-ów.Drosed rekomendowany jest na "akumuluj" ze względu na kształtujące się ponad przeciętną wskaźniki giełdowe na tle branży (wg EKD), szczególnie dobrze prezentuje się rentowność. Spółka uczestniczy w konsolidacji branży. Zamierza rozpocząć również budowę nowoczesnego zakładu w Siedlcach, dzięki czemu podwoją się jej moce produkcyjne.

Halina Kochalska