Poniżej wartości księgowej
Mimo trwających od kilku miesięcy wzrostów, ponad połowa spółek na GPW jest notowana poniżej ich wartości księgowej. Niedoceniane przez inwestorów są, przede wszyst-kim, małe firmy. Średni wskaźnik C/WK dla spółek z rynku równoległego jest dwukrotnie niższy niż dla rynku podstawowego.W przypadku firm o niskiej zyskowności, ze słabymi perspektywami rozwoju, z branż przeżywających trudności, wskaźnik C/WK (cena/wartość księgowa) poniżej 1, w wielu przypadkach jest uzasadniony. Okazją jest jednak kupno akcji spółki notowanej poniżej wartości księgowej, o niskim wskaźniku C/Z (najlepiej poniżej 5) i rentowności kapitałów własnych (ROE) przewyższającej poziom inflacji (obecnie 6,2%). Takich firm jest na GPW kilkanaście - z czego większość należy jednak do branż elektromaszynowej i lekkiej, które nie cieszą się uznaniem giełdowych inwestorów.
dokończenie str. 2
Atrakcyjne wskaźniki mają na rynku podstawowym m.in. papiery Amiki (C/WK - 0,89, C/Z - 6,9), Elzabu (0,62 - 4,1), Mostostalu Płock (0,69 - 4,9), Prochemu (0,89 - 6.1), Ropczyc (0,39 - 3,6), Stalproduktu (0,56 - 4,6), Vistuli (0,5 - 5,3), Wólczanki (0,47 - 4,8), a na rynku równoległym i wolnym Apatora (0,4 - 4,2), Bielbawu (0,18 - 4,2), Ekodrobu (0,64 - 5,2), Garbarni (0,29 - 3,6), Hydrotoru (0,52 - 3,4), Milmetu (0,28 - 3,9), Muzy (0,6 - 3,7), Ponaru (0,32 - 5,0), Wistilu (0,33 - 4,7), Delii (0,26 - 4,9) i Suwar (0,51 - 3,8).Wśród spółek o atrakcyjnych wskaźnikach, inwestorzy mogą znaleźć firmy, które przyniosą im w dłuższej perspektywie dużą stopę zwrotu. Należy jednak uważać, by niektóre z nich zamiast niskiego C/Z nie pokazały w tym roku straty. Inwestycję w małą spółkę, z uwagi na niewielką płynność, należy traktować długoterminowo - stwierdził Sebastian Buczek, doradca inwestycyjny z ING BSK.
DARIUSZ JAROSZ
