BM BGŻ
Analitycy BM BGŻ w raporcie z 11 sierpnia zalecają długoterminowo (w okresie ok. 6 miesięcy) akumulowanie akcji Lenteksu, a w krótkim terminie zachowanie pozycji neutralnej. Uzasadniona wycena jednej akcji lubienieckiego producenta wykładzin mieści się w granicach 16-22 zł (metodą zdyskontowanych przepływów pieniężnych).Analitycy zwracają uwagę, że struktura akcjonariatu Lenteksu czyni go atrakcyjnym do przejęcia (Fund.1 NFI - 27,39%, Skarb Państwa - 18,75%). Bieżący rok oznacza dla spółki restrukturyzację (m.in. redukcję zatrudnienia), jej efekty widać poprzez rezerwy obciążające wynik operacyjny. Dla porównania, przychody ze sprzedaży za II kwartał tego roku spadły tylko o 5%, a zysk operacyjny aż o 30%, zysk netto o 25% wobec tego samego okresu roku poprzedniego. Program restrukturyzacji przynosi jednak rezultaty - spadły koszty zużycia energii i materiałów.Według analityków, krajowy rynek wykładzin będzie rozwijał się rocznie o 4-5% w ujęciu ilościowym. Da to w tym roku chłonność na poziomie ok. 27 mln mkw., a w przyszłym - 28,5 mln mkw. Udział Lenteksu w krajowym rynku wykładzin PCW wynosi ok. 34% i strategicznym celem spółki jest zwiększenie tego udziału do 37%. O przyszłości Lenteksu będą stanowiły nowe wyroby, np. wykładziny charakteryzujące się mniejszą poślizgowością, produkowane na konkretne zamówienie.BM BGŻ prognozuje dla spółki na ten rok przychody ze sprzedaży na poziomie 177 mln zł, zysk operacyjny - 18,8 mln zł i zysk netto - 13,9 mln zł. W przyszłym roku ma to być odpowiednio: 195,8 mln zł, 28 mln zł oraz 23,6 mln zł.
H.K.
