Raiffeisen Zentralbank Austria
Raiffeisen Zentralbank Austria rekomenduje kupno akcji Elektrimu oraz spekulacyjne kupno Elektrimu Kable Polskie. Rekomendacja dla Elektrimu nosi datę 17 września i wystawiono ją przy cenie 45,1 zł. Według RZA, w ciągu 12 miesięcy akcje Elektrimu mogą osiągnąć wartość 57,8 zł.Autor raportu Rafał Gębicki podkreśla, iż Elektrim przechodzi bardzo radykalne zmiany, których celem jest skupienie się na trzech rodzajach działalności: telekomunikacji, energetyce i produkcji kabli. Elektrim ma duże oświadczenie w tych dziedzinach, a jego przewaga nad konkurencją nie zmniejsza się. Prezes Barbara Lundberg "wygląda na zdeterminowaną, aby przekształcić dawnego śpiącego giganta w dynamicznie rozwijającą się firmę, zdolną funkcjonować w szybko zmieniającym się środowisku ekonomicznym i technologicznym". R. Gębicki zwraca uwagę, że do 2010 r. w polską energetykę trzeba zainwestować 20 mld USD, a sektor będzie się rozwijał w tempie 5% rocznie (w ujęciu dolarowym). Przejęcie pełnej kontroli nad Polską Telefonią Cyfrową zapewni w przyszłości Elektrimowi bardzo duży cash flow.Według RZA, Elektrim będzie rozwijał się szybciej niż cała polska gospodarka. W 1999 r. firma przyniesie - w ocenie analityka - 99 mln zł straty, ale już w 2000 r. aż 174 mln zł zysku netto. Zakładając, że kurs akcji spółki na giełdzie osiągnie 57 zł, wskaźnik C/Z wyniesie 21,7, a ROE 12,7.Zdaniem RZA, w ciągu trzech najbliższych lat popyt na kable będzie rósł o 8% rocznie (w ujęciu dolarowym). RZA zaleca spekulacyjne kupno EKP do ceny 7 zł (rekomendacja pochodzi z 16 września i była wystawiona przy cenie 5,5 zł za akcję). Według RZA, w 1999 r. zysk spółki wyniesie 41 mln zł, a w 2000 r. wzrośnie do 83,1 mln zł. Powodem rekomendacji "spekulacyjne kupno" są problemy prawne związane z połączeniem trzech kablowni.
G.B.
