ABN AMRO obawiając się o PTC rekomenduje sprzedaż

Na fixingu akcje Elektrimu straciły na wartości 5,6%, a na ciągłych jeszcze ponad 10%.Przyczyną spadku były dwie niekorzystne informacje o spółce, jakie pojawiły się wewczorajszych serwisach - zwiększenie straty po pierwszym półroczu oraz rekomendacjaABN Amro - sprzedaj. Ta druga może mieć znacznie większe reperkusje.

Wynik skonsolidowany za I półrocze to strata w wysokości 267 mln zł (przed rokiem 40 mln zł zysku). Sama spół-ka-matka zwiększyła wynik ujemny z 34 mln zł (w raporcie kwartalnym) do 62 mln zł (w raporcie półrocznym).- O tym, że spółka może generować większe straty, gdy złoty jest słabszy, wiedział chyba każdy analityk i nie powinno to być zaskoczeniem - skomentował Sebastian Buczek, doradca inwestycyjny z ING BSK. Duża część zobowiązań firmy jest bowiem nominowana w walutach. - Ważniejsze dla inwestorów jest jednak to, czy Elektrim zdoła utrzymać kontrolę nad PTC w konfrontacji z Deutsche Telekom. Nie jest to wcale takie pewne - podkreślił.Niemal paniczną wyprzedaż akcji Elektrimu w notowaniach ciągłych wywołała przede wszystkim opublikowana wczoraj rekomendacja sprzedaj (zmiana z kupuj) wydana przez ABN AMRO - wynika z sondy PARKIETU przeprowadzonej wśród giełdowych analityków. Dlaczego? Bo ten bank inwestycyjny, który do tej pory oprócz Merrill Lyncha był największym sprzymierzeńcem Elektrimu (pomagał m.in. w plasowaniu ostatniej emisji obligacji), stracił wiarę w możliwości polskiej spółki. - Nie sądzimy, by Elektrim był w stanie zrealizować plany przejęcia pełnej kontroli nad PTC, przy jednoczesnym niezbędnym utrzymaniu stabilności finansowej - napisali analitycy ABN AMRO, którzy według panującej na rynku opinii najlepiej "znają" Elektrim.Protest Deutsche Telekom skutecznie blokuje przekazanie przez Elektrim 51-proc. udziału w PTC do spółki Elektrim Telekomunkacja, w której 30% mógłby objąć francuski Vivendi. Analitycy ABN Amro uznali, że wzrastające zadłużenie Elektrimu i przeciągający się spór z Deutsche Telekom znacznie zwiększyły stopień ryzyka w spółce i bardzo trudno wycenić jej akcje. Odważna rekomendacja może podważyć zaufanie do spółki wśród jej obecnych i przyszłych kredytodawców. Może też zwiększyć już i tak wysoką cenę pozyskanych przez nią kredytów oraz ograniczyć popyt na bony komercyjne Elektrimu. To zwiększa szanse Deu-tsche Telekom w starciu z polska firmą. Elektrimowi, jeśli nie jest pewny wygranej, nie pozostaje nic innego, jak kompromis. Czas działa na jego niekorzyść.

DARIUSZ JAROSZ