BM BGŻ
Analitycy Biura Maklerskiego BGŻ zalecają w długim terminie kupno akcji Echa Investment, Mieszka i STGroup. W krótkim terminie rekomendacja dla dwóch pierwszych firm brzmi akumuluj, a dla ostatniej neutralnie.Zalecenie dla Echa Investment zostało wydane przy kursie 119 zł. Wczoraj papierami kieleckiego developera handlowano na GPW po 120 zł. Robert Chojnacki, analityk branży budowlanej BM BGŻ, wycenił wartość jednego waloru Echa na 172 zł. Natomiast fair value oszacowane metodą DCF (bez dyskonta za płynność) przekracza 200 zł. Szacunki te uwzględniają jednak tylko bieżące projekty spółki. Analitycy wskazują na ogromne perspektywy rynku developerskiego w Polsce. Wycena poszczególnych segmentów działalności Echa według BM BGŻ wygląda następująco: mieszkaniówka ? 15,20 zł na akcję, centra handlowe ? 59,10 zł, centra handlowo-rozrywkowe ? 72,90 zł, hotele i pozostałe projekty ? 12,10 zł. Wartość aktywów Echa (m.in. nieruchomości) oszacowano natomiast na 43,40 zł na każdy papier.Paweł Małyska, analityk branży spożywczej BM BGŻ, wycenił akcję Mieszka na 8,8 zł, czyli o 10% wyżej od wtorkowego kursu z fixingu (zalecenie wydano przy kursie 6,95 zł). Fair value jednego waloru obliczono natomiast na 10,1 zł. BM BGŻ zwraca uwagę, że spożycie słodyczy jest nadal znacznie niższe niż w krajach rozwiniętych. Zdaniem analityków, Mieszko ma jasną strategię rozwoju, a przeprowadzona restrukturyzacja znacznie wzmocniła fundamenty firmy. Obecna giełdowa wycena STGroup jest niższa (18,65 zł) niż kurs z dnia wydania rekomendacji (19,20 zł). Michał Sztabler, specjalista branży IT w BM BGŻ, jest zdania, że po połączeniu z California Computer STGroup stanie się jedną z największych firm dystrybucyjnych w Polsce i osiągnie znaczny wzrost wyników finansowych. Wśród pozytywnych stron firmy BM BGŻ wskazuje na wysokość marż, które są obecnie znacznie wyższe niż u konkurencji. Na uwagę zasługuje także fakt akwizycji spółek internetowych, które działają w bardzo perspektywicznych segmentach tego nowego rynku.
GMZ
