TechWIG traci ponad 5,5%
Po nagłym wyskoku w górę na fixingu 27 czerwca wartość indeksu TechWIG stopniowo się obsuwa. W ostatni piątek (fixing) wskaźnik ten spadł do 1736,9 pkt., a na notowaniach ciągłych w poniedziałek wynosił już tylko 1705,8 pkt. W rezultacie, w ubiegłym tygodniu TechWIG był wyraźnie słabszy od WIG, Nasdaq i europejskich indeksów parkietów dla spółek o dużym potencjale wzrostu.
Na tle GPWChociaż przed dwoma tygodniami indeks TechWIG był silniejszy od WIG, co było możliwe głównie dzięki gwałtownym wzrostom spółek SiTech na fixingu z 27 czerwca, w minionym tygodniu indeks firm innowacyjnych wyraźnie osłabł w stosunku do głównego indeksu rynku podstawowego. W ubiegłym tygodniu WIG stracił 0,86% i umocnił się w stosunku do TechWIG o niecałe 5%. Pomimo znacznej różnicy w sile obu indeksów, zachowały one znaczną korelację poziomów notowań sięgającą 90%. Również na sesji poniedziałkowej TechWIG pozostał słabszy od WIG zarówno na fixingu, jak i w notowaniach ciągłych. Porównując wykresy obu wskaźników wyraźnie widać, że słabszy TechWIG ?ciągnie za sobą? indeks rynku podstawowego, który zniżkuje mniej. O ile w przypadku WIG wciąż możemy mówić o spokojnej konsolidacji na prawym ramieniu odwróconej formacji głowy i ramion, o tyle indeks spółek wzrostowych raczej zniżkuje w kierunku dolnego ograniczenia lekko rosnącego kanału i przebił on krótkoterminową linię oporu wewnątrz omawianej formacji korekcyjnej. Górna linia kanału i wspomniana krótkoterminowa linia oporu tworzyły krótkoterminowy kanał wzrostowy kształtowany od początku czerwca. Wybicie z tej formacji nastąpiło w ostatni czwartek. Podstawowym oporem dla TechWIG może być teraz linia wsparcia głównego kanału, znajdująca się obecnie na poziomie około 1580 pkt. Na wykresie siły względnej TechWIG/WIG wyraźnie potwierdza się słabnięcie indeksu innowacyjnych spółek względem indeksu wszystkich akcji. W maju i czerwcu br. wskaźnik RS ukształtował formację klina zwyżkującego, z której to wybił się na przełomie ubiegłego i bieżącego miesiąca. Od momentu wybicia TechWIG wyraźnie słabnie względem WIG. Jeżeli w najbliższym czasie tendencja ta się utrzyma, spółki innowacyjne pozostaną słabsze od całego rynku podstawowego. W rezultacie możliwy byłby np. spadek TechWIG do poziomu 1580 pkt., przy nieznacznym spadku WIG w ramach formacji głowy i ramion (do ok. 19 000 pkt.).Na tle indeksów światowychW ubiegłym tygodniu TechWIG był słabszy od Nasdaq i europejskich indeksów rynków innowacyjnych. Wskaźniki siły względnej indeksu polskiego do indeksów zagranicznych wynosiły w omawianym okresie około 93-95, co oznaczało kilkuprocentowe osłabienie się TechWIG wobec wskaźników zachodnich giełd. O ile w minionym tygodniu korelacja między TechWIG a wszystkimi pozostałymi indeksami, poza TechMark-100, była znaczna, to w skali ostatniego miesiąca nie było silnej dodatniej korelacji między poziomami notowań TechWIG a wartościami indeksów europejskich i Nasdaq.Okres ostatniego miesiąca to czas stabilizacji notowań TechWIG nie obejmujący gwałtownych wzrostów wskaźnika z końca maja i początku czerwca br. i dobrze nadaje się do porównań. W miesięcznym okresie stabilizacji notowań TechWIG wraz z WIG i Nasdaq należał do grupy najsilniejszych indeksów. Wyraźnie słabsze były Easdaq all-share i Euro.NM price index, a niewiele słabszy ? FTSE TechMark-100. Podobna hierarchia siły indeksów wyłania się, gdy patrzymy na ich wykresy. Najsłabsze indeksy, a więc Easdaq i Euro.NM zmierzają w stronę minimów z końca maja. TechMark kształtuje odwróconą formację głowy i ramion ze zniżkującą linią szyi, a Nasdaq ? nieco silniejszą formację ze zwyżkującą linią szyi. Indeks amerykański formuje jednak również krótkoterminową głowę z ramionami, dzięki której mogą nastąpić spadki kształtujące prawe ramię dużej odwróconej głowy i ramion na wykresie wskaźnika. Porównując obecny poziom notowań TechWIG z poziomem na dnie rynkowym pod koniec maja, indeks ten również wydaje się silny na tle europejskich i spółek technologicznych. Z układu wykresów siły względnej TechWIG względem Easdaq i Euro.NM wynika jednak, że w najbliższej przyszłości wskaźnik rynku SITech może osłabiać się kosztem obu indeksów europejskich. W wypadku omawianych dwóch indeksów, linia RS po dotarciu do górnego ograniczenia rosnącego kanału zaczęła zniżkować. Czyżby TechWIG miał również spadać w okolice dna z końca maja osłabiając się dalej względem indeksów europejskich? Jeżeli w najbliższym czasie wystąpią wyraźne zniżki na Nasdaq, jest to możliwe.Spółki SITechW minionym tygodniu tylko trzy spółki segmentu nie straciły na wartości, połowa spółek była silniejsza od TechWIG, a połowa słabsza. Wśród najsłabszych papierów segmentu znalazły się firmy największei najbardziej płynne, a więc spółki które wcześniej zyskały dużo na wartości i były silne w perspektywie miesięcznej, poczynając od dna z końca maja br. Do najsłabszych w ubiegłym tygodniu należały ComputerLand, ComArch, Softbank, Optimus i Elektrim. Niezbyt silny był także Prokom. W porównaniu z wcześniejszym tygodniem, obroty na rynku (fixing) spadły o ponad 40% do poziomu zbliżonego do obserwowanego w przedostatnim tygodniu czerwca. Rozłożyły się one podobnie jak tydzień wcześniej, a handel akcjami Elektrimu stanowił nieco ponad jedną czwartą obrotów w segmencie. Spółka ta pozostała bardzo słaba w perspektywie miesięcznej. Wśród silnych firm w tym okresie pozostały natomiast te, które straciły ostatnio najwięcej w ujęciu tygodniowym, a więc Optimus, ComArch, Softbank i Prokom.Wskaźniki techniczneNajbardziej negatywną wymowę miało ubiegłotygodniowe zachowanie MACD, który przebił swoją linię sygnału wyraźnie zniżkując w kierunku poziomu równowagi. RSI pozostaje w strefach neutralnych. TechWIG porusza się pomiędzy bardzo lekko zniżkującymi średnimi 13- i 55--sesyjną. ADX 14-sesyjny jest bardzo nisko, ale już nie zniżkuje.
MARCIN MOSZ
