W perspektywie miesiąca, jedną z najsłabszych spółek SITech okazała się TP SA, która w tym czasie straciła na wartości prawie 21%. Jeszcze dwa, trzy tygodnie temu akcje spółki spadały o około 10% tygodniowo. W minionym tygodniu, odreagowując spadki, papiery firmy zyskały na wartości niecałe 3%, a więc miały podobną siłę, jak średnia segmentu.Formacje i prognozaPapiery TP SA zrealizowały zasięg zniżki wynikający z wyjścia dołem z horyzontalnego kanału kształtowanego na akcjogramie od kwietnia br. Dotychczasowy ruch spadkowy od górnego ograniczenia omawianej formacji wyniósł 28,9%, a więc miał prawie identyczną głębokość jak fala spadkowa z marca i kwietnia br., która doprowadziła do zniżki o 29,0%. Chociaż być może ostateczne dno na akcjogramie nie zostało jeszcze osiągnięte, a układ świec po sesji poniedziałkowej zapowiada spadki na najbliższych sesjach, papierom TP SA warto przyglądać się obecnie bardzo uważnie. Analiza dotychczasowych odwróceń trendu w, niestety, dosyć krótkiej historii notowań spółki pokazuje, że powinien wystąpić jeszcze jeden ruch w kierunku głównego trendu (zniżki). Może on być nieco płytszy niż dotychczasowe dno na poziomie 24,3 zł, jednak bardziej prawdopodobne jest, że spadek sięgnie nieco głębiej lub też zatrzyma się na poprzednim dnie. Jak zawsze na rynku możliwe są też inne scenariusze, np. pewna konsolidacja kursu w pobliżu obecnych poziomów cenowych. Na wykresie uwzględniającym notowania jednolite i ciągłe, najbliższe wsparcie to oczywiście dno z notowań ciągłych na poziomie 24,3 zł. Jest to jednak tylko górne ograniczenie strefy sięgającej do 22,8 zł?22,6 zł. Kolejny poziom to 20,3?20,6 zł. Za oparcie można uznać też dolną linię w zniżkującym kanale, który można wyrysować od kwietnia br. Wsparciem mogłaby być również linia łącząca minima z grudnia 1998 i października 1999 r. Najbliższe opory to z kolei 27,0?27,4 zł oraz 28,6 lub nieco powyżej.Siła względna, wskaźniki rynkowe, rekomendacjeW ostatnich trzech tygodniach przeważały pozytywne rekomendacje dla walorów spółki. Kupno TP SA zalecał CS First Boston i Deu-tsche Bank, zdecydowane kupno z ceną docelowa 45 zł UBS Warburg, a gromadzenie do 41 zł SSSBC. Neutralną rekomendację wystawił Merrill Lynch. Bank ten zaleca też kupno TP SA, jednak dopiero za rok.Zarówno P/E jak i P/BV dla akcji spółki są wyraźnie niższe od średniej segmentu. Pierwszy wskaźnik jest poniżej przeciętnej na SITech o około 1/4, a drugi o 1/3. Siła relatywna TP SA/TechWIG wybiła się dołem ze zwężającego się trójkąta i być może będzie poruszać się w zniżkującym kanale, przy którego dolnym ograniczeniu znajduje się właśnie wartość wskaźnika.Wskaźniki techniczneŚrednie z 13 i 55 sesji zniżkują. Kurs dotarł w poniedziałek w okolice krótszej z obu linii. Powinna ona zadziałać jako opór. MACD lekko rośnie, zbliżając się do swojej średniej. Oscylator znajduje się bardzo nisko. RSI wygenerował niedawno sygnał kupna wychodząc ze strefy wyprzedania. Nie ukształtował jednak jeszcze pozytywnej dywergencji z kursem.

Kolumny 8?9 opracował

Marcin Mosz