TechWIG odbija się po poniedziałkowej sesji w USA

Kilka sesji temu światowe indeksy giełd spółek nowej gospodarki zakończyły wzrosty po dotarciu do lokalnych poziomów oporu. W poniedziałek Nasdaqspadł poniżej 3000 pkt., ale obraz sesji był pozytywny. Obserwacja indeksów Nasdaq, Euro.NM, TechMark pozwala zrozumieć, dlaczego silne wzrosty na GPW zostały przerwane.

Na tle GPWNa akcjogramie TechWIG powstało ostatnio kilka niedobrych sygnałów technicznych. Po bardzo lekkim naruszeniu strefy 1475?1488 pkt. ? dolnej linii horyzontalnego kanału, z którego indeks spółek innowacyjnych wybił się we wrześniu br., na GPW rozpoczęły się spadki. Wykonany został ruch powrotny w okolice dolnego ograniczenia formacji i z punku widzenia analizy technicznej powinny nastąpić zniżki o szerokość kanału, co wypada mniej więcej w okolicach dna korekty ze stycznia 2000 r. (1157) pkt. Można również powiedzieć, że TechWIG zatrzymał wzrosty w okolicach górnej linii kanału spadkowego, w którym przebywa on od ponad 3 miesięcy (wykres).To sygnały średnioterminowe. W układzie krótkoterminowym na-stąpiło załamanie małej formacji odw-róconej głowy i ramion przez indeks. Po poniedziałkowym spadku wskaźnik utrzymał się jednak powyżej minimum z 13 października, formując na notowaniach hybrydowych mały młotek, co zaowocowało wzrostami we wtorek.Układ długoterminowy ? WIG20 zakończył wzrosty po wykonaniu ruchu powrotnego do linii łączącej minima z października 1998 i 1999 r. (skala arytmetyczna, hybrydy). Na podobnej wysokości znajdował się inny opór ? średnia z 55 sesji. Zwyżka nie zdołała też dotrzeć do przebiegającej nieco wyżej linii kanału spadkowego, w którym indeks ten porusza się od wiosny br. (skala logarytmiczna, wykres).Krótkoterminowo, WIG20 odbił się we wtorek od linii trendu wzro-stowego, rozpoczętego 13 paździer-nika.Na tle indeksówświatowychOstatnie sesje pokazują znaczenie analizy międzyrynkowej. Niedawne zwyżki TechWIG i WIG20 wyglądały całkiem porządnie. Problem polegał na tym, że słabo zachowywał się podczas wzrostów Nasdaq Composite, a także dwa inne indeksy ? Euro.NM All-Share Price i FT-SE TechMark. Chociaż wskaźniki zachodnie przebiły wtedy krótkoterminowe linie trendów spadkowych, później zachowywały się stosunkowo słabo.Nasdaq Composite zaczął spadać, nie dotarłszy nawet powtórnie do oporu 3521?3535 pkt. Na sesji poniedziałkowej indeks przebił wyraźnie październikowe minimum i strefę wsparcia 3026?3042 pkt. Nasdaq naruszył tym samym (na razie dosyć lekko) długoterminową 10-letnią linię rosnącego kanału, z którego wyszedł on górą podczas hossy przełomu 1998 i 1999 r. Potwierdzenie tego sygnału i dalsze spadki będą bardzo negatywnym sygnałem światowych rynków zaawansowanych technologii, mogącym zapowiadać znaczne pogłębienie bessy.Krótkoterminowo, Nasdaq może jednak odreagować z uwagi na to, że dotarł on do kolejnego wsparcia oraz w poniedziałek ukształtował doji na długich nogach, będącą sygnałem wielkiej zmienności rynku i często występującą w punktach zwrotnych.Wskaźniki spółek hi-tech na innych giełdach odbiły się we wtorek po osiągnięciu nowych minimów. Euro.NM All-Share osiągnął nowe dno już w piątek. Wsparciem dla indeksu mogłaby być np. niedawno przebita od dołu krótkoterminowa linia trendu zwyżkującego. Nowe minimum osiągnął też TechMark (w poniedziałek). Indeks rynku londyńskiego przeszedł też z powrotem poniżej przebitej wcześniej krótkoterminowej linii trendu zniżkującego. W minionym tygodniu spadał też Easdaq. Również przeszedł od góry przez linię tendencji zniżkowej, ponad którą wcześniej wybił się w górę. Easdaq, TechMark i Nasdaq zakończyły ostatnie wzrosty po dotarciu do pierwszych ważniejszych lokalnych oporów ? to też ma wymowę silnie negatywną.Podsumowując, TechWIG będzie podążał za amerykańskim rynkiem elektronicznym. Chociaż po sesji poniedziałkowej europejskie indeksy hi-tech wyglądały źle, to jednak za sprawą Nasdaq poszły w górę we wtorek. Ważne jest, jak obecnie zachowa się ten indeks po ukształtniu doji. Dalsze spadki groziłyby prawdziwym załamaniem.Spółki SITechBardzo słabe są wciąż ComArch (w minionym tygodniu na fixingu ?8,7%) i Softbank (?9,3%). Pikują po wyjściu (dołem!) z klinów zniżkujących. ComArch może teraz zacząć się poruszać w spadkowym kanale. Silne wsparcie to może 39 zł. Softbank doszedł już do wsparcia (54 zł). Ważniejszy poziom to 48,75?50 zł. Obie spółki odbiły się jednak wyraźnie we wtorek na ciągłych. Ster-Projekt (?10%) spada po dojściu do 55--sesyjnej średniej. W poniedziałek naruszył historyczne minimum (17 zł), ale ukształtował doji (hybrydy), co może zaowocować odbiciem.Optimus (?7,2%) zbliżył się do wsparcia w ponad półrocznej konsolidacji (132,5?130 zł), ale utworzył pozytywny młotek w poniedziałek i wzrósł we wtorek. Nieco silniejszy jest Prokom (?3,7%). Konsoliduje się w coraz węższym zakresie. Jeszcze bardziej odporny na spadki jest ComputerLand (?3,6%) ? porusza się bliżej górnego ograniczenia kilkumiesięcznej konsolidacji.Wariant pesymistyczny realizuje Elektrim (?4,4%). Akcjogram spada po dojściu do dolnej linii trójkąta zniżkującego, z którego wybił się pod koniec września br. Z drugiej strony, dobrze wygląda ADX z 14 sesji. Ostatnie dno kursu nie zostało potwierdzone przez jego minimum, co mogłoby świadczyć o zakończeniu tendencji spadkowej.TP SA (?6,6%) jest wciąż powyżej dna 21,7 zł ? na razie ukształtowała horyzontalną korektę październikowej zwyżki i wzrosła we wtorek. Układ ADX może oznaczać, że mamy tu już ostateczne minimum. Nowe dno prawdopodobnie powstanie, jeśli kurs spadnie poniżej 22,1?22,5 zł. Inny telekom ? Netia (?4,5%) zniżkuje po dojściu do 4-miesięcznej linii trendu spadkowego. MACD jest niewiele powyżej 0 i zaczął spadać, przebijając swoją średnią. Niebawem możliwy jest więc silny sygnał negatywny ? spadek poniżej 0 lub pozytywny ? odbicie oscylatora w górę od tej strefy.Konsolidują się Apexim (?0,5%) i Szeptel (0,0). STGroup (?4%) zbliżył się do kluczowego wsparcia ? historycznych minimów 11,3 ? 11,35 zł i odbił się we wtorek. Z horyzontalnej strefy wahań wybił się w dół akcjogram CSS (?7%). Opór na fixingu to 29,5 zł.Elzab jest w strefie historycznych minimów. Przy dalszych spadkach nie ma już poziomów wsparcia. Pozytywnie wygląda 14-sesyjny RSI, który formuje dywergencje z kursem. W podobnej sytuacji jest MacroSoft (?3,7). Wyszedł z trójkąta horyzontalnego dołem i powinien spaść poniżej historycznego minimum, chyba że utworzy teraz trójkąt zniżkujący.Podsumowując, po ostatnich sesjach spółki SITech technicznie wyglądają źle, wskazują na słabość rynku. Z drugiej strony, część z nich jest w punktach wsparcia, z których wczoraj nastąpiło odbicie.Wskaźniki techniczneŹle wygląda MACD. Przeszedł on lekko przez poziom 0, zawrócił oraz zaczął spadać. Poprzednio taka sytuacja miała miejsce w czerwcu i we wrześniu i zapowiadała pogłębienie się bessy. ADX 14-sesyjny opada, potwierdzając brak zdecydowanego kierunku trendu TechWIG w ostatnich tygodniach. TechWIG zakończył wzrosty po dojściu RSI do około 60 ? również przy podobnym poziomie RSI kończyły się ważne korekty wzrostowe indeksu w czasie trendu spadkowego od marca br. Oporem dla TechWIG okazała się również średnia 55-sesyjna.

Kolumnę opracował

Marcin Mosz