Ustalony parytet fuzji

Zgodnie z ustalonym przez zarządy banków parytetem wymiany, za 1,72 akcji WBK, zostanie wydana jedna akcja Banku Zachodniego. Udział AIB European Investments w kapitale akcyjnym połączonej instytucji wyniesie 70,5%.

Parytet został ustalony przez zarządy obydwu banków na podstawie prognozowanych aktywów netto na koniec tego roku. Porównano także projekcje finansowe, wartości wkładu każdej ze spółek w działalność połączonej instytucji oraz wpływ połączenia na przyszłe zyski przypadające na akcje.? Parytet jest do przyjęcia dla akcjonariuszy WBK. Chociaż mógł być lepszy ? powiedział Artur Szeski, analityk z CDM Pekao. Zdaniem Roberta Sobieraja z COK Banku Handlowego, rynek oczekiwał parytetu wymiany nieznacznie lepszego dla akcjonariuszy WBK.Aktywa netto obu banków zostały skorygowane o wycenę udziałów WBK w spółkach Commercial Union Polska oraz wartość rezerw na trudne kredyty w Banku Zachodnim. Wycenę aktuarialną przeprowadziła londyńska firma Hymans Robertson. Ustaliła ona wartość udziałów CU posiadanych przez WBK na 226 mln zł. Bank ma 10% akcji PTE CU, jednak poprzez firmę CU Życie kontroluje 15-proc. udział. Wcześniej analitycy szacowali, że wartość tych walorów będzie wyższa. Niektórzy z nich wyceniali je nawet na 600 mln zł.Ustalono, że na koniec tego roku skorygowane aktywa netto BZ będą miały wartość 1 040 mln zł i 1 264 mln zł w przypadku WBK. Na jeden walor przypada odpowiednio 31,6 zł i 18,4 zł.Wczoraj na fixingu walory WBK kosztowały 24,30 zł, co oznacza, że są one notowane z premią w stosunku do wartości akcji wynikającej z parytetu. Różnica między wartością ustaloną na podstawie skorygowanych aktywów netto WBK (1 264 mln zł), a kapitalizacją rynkową 1 672 mln zł wynika prawdopodobnie z wyceny udziału PTE CU. Gdyby wziąć wartość rynkową WBK, to parytet wymiany wynosiłby wówczas 1 do 1,2?1,3.Bank inwestycyjny Merrill Lynch, działający w imieniu WBK oraz CAIB dla Banku Zachodniego wydały opinie potwierdzające rzetelność przyjętego parytetu w stosunku do akcjonariuszy mniejszościowych.NWZA obu banków zatwierdzające fuzję zostaną zwołane na 20 grudnia tego roku. Decyzja o połączeniu musi być podjęta większością 75% głosów obecnych na zgromadzeniu akcjonariuszy. Do sfinalizowania transakcji wymagana jest zgoda m.in. Komisji Nadzoru Bankowego.W wyniku połączenia, akcjonariusze WBK obejmą 54,8% połączonego banku, a 45,2% ? dotychczasowi właściciele Banku Zachodniego.W ocenie zarządów, połączenie przyniesie znaczne oszczędności kosztowe przez następne trzy lata. Korzyści płynące z synergii wyniosą 54 mln zł w 2001 roku, 162 mln zł w 2002 roku oraz 202 mln zł w 2003 roku. Koszt połączenia obu banków szacowany jest na 153,5 mln zł. Dla akcjonariuszy WBK fuzja oznacza wzrost wskaźnika zysku na akcję, z wyłączeniem kosztów fuzji, o 10,4% w przyszłym roku, 28,7% w 2002 roku oraz 36,2% za trzy lata.W wyniku połączenia powstanie jeden z pięciu największych banków w Polsce. Połączona sieć będzie liczyła ponad 400 placówek i do końca 2002 roku zostanie zwiększona do 530. Liczba bankomatów wzrośnie z 450 do 657 w 2002 roku.Akcje BZ WBK wejdą do obrotu giełdowego w maju 2001 roku. W tym samym miesiącu z rejestru handlowego zostanie wykreślony WBK.

Piotr [email protected]