Raport Deutsche Banku
ITI zapłacił wysoką cenę za przejęcie Onetu ? uważają analitycy Deutsche Banku. Akcje Optimusa wycenili oni na 102 zł i podtrzymali rekomendację poniżej rynku.W raporcie datowanym na 15 listopada br. napisali, iż oceniając na podstawie kosztu dla ITI portal Onet.pl jest warty 277 mln dolarów, co ich zdaniem jest ceną wysoką w kontekście wycen na innych rynkach. ? Uważamy jednak, iż ITI może odnieść znaczące korzyści z posiadania największego na rynku polskim portalu ? czytamy w raporcie. Jego autorzy zauważają też, iż koncern medialny ograniczył płatność gotówkową do 29 mln dolarów.Deutsche Bank zauważa, iż portale na rynkach rozwiniętych wyceniane są przy wskaźniku P/S (cena do wartości sprzedaży) na poziomie 11, podczas gdy na rynkach rozwiniętych jest to ok. 30. W przypadku Onetu zastosowano wskaźnik 24, który przy prognozowanej na ten rok wielkości sprzedaży dla wycenę w wysokości 92 zł na akcje Optimusa.Specjaliści Deutsche Banku liczą, że w styczniu przyszłego roku przedstawionych zostanie więcej szczegółów transakcji, co rozjaśni jej obraz z punktu widzenia przepływów gotówkowych i wyceny fundamentalnej.
G.D.
