PARKIET: Deutsche Telekom podbił wyceny Elektrimu

O 6,8 % wzrosły akcje Elektrimu na wiadomość o podpisaniu przez spółkę listu intencyjnego z Deutsche Telekom. Wiadomość ta spowodowała też podniesienie wycen warszawskiego holdingu w raportach analitycznych

Podpisany przez Deutsche Telekom i Elektrim list w zgodnej opinii analityków wpłynął na zwiększenie wyceny spółki. ? W naszej ocenie cena docelowa Elektrimu zwiększyła się o 11% do 71 zł. Podtrzymujemy oczywiście rekomendację kupuj. Elektrim coraz szybciej przekształca się ze spółki atrakcyjnej spekulacyjnie w atrakcyjną fundamentalnie ? powiedział PARKIETOWI Paweł Puchalski z RCI Poland. Jeśli chodzi o zmianę wyceny RCI nie jest wyjątkiem. ? Podnoszę target price o 10 zł do 69 zł ? stwierdziła Anna Wosiek z SG Securities. Również ona podtrzymała rekomendację kupna. ? W naszym raporcie informujemy klientów, iż w przypadku pomyślnego zakończenia transakcji zgodnie z przedstawionymi wstępnymi warunkami fair value Elektrimu zwiększy się o 7 zł osiągając 59 zł ? wyjaśnił Andrzej Knigawka z ABN Amro. Z naszych informacji wynika, iż swą wycenę o 5 zł (do 65 zł) podniósł również UBS Warburg. Na zamknięciu wczorajszej sesji za jeden walor Elektrimu płacono 49 zł.

Zwiększenie wycen przez analityków jest związane z faktem, iż w swych analizach znacznie niżej wyceniali oni udziały Elektrimu w spółkach telefonii stacjonarnej oraz zajmujących się transmisją danych.

Tymczasem zgodnie z listem intencyjnym zapłacą za nie 180 mln USD (ok. 777 mln zł). W zamian przejmą oni 51% oraz strategiczną i operacyjną kontrolę w firmach: RTS El-Net, Telefonia Regionalna, Elektrim Tv Tel, InterNet Polska, VPN Service oraz Polish Phonesat.

W założeniach negocjacje dotyczące ostatecznych umów powinny zostać zakończone do końca lutego przyszłego roku. List intencyjny przewiduje także, że Elektrim i Deutsche Telekom będą prowadziły rozmowy na temat finansowania, strategii działalności i arbitrażu związanego z Polską Telefonią Cyfrową, będącą operatorem sieci Era GSM.

Według większości analityków podpisanie listu intencyjnego oznacza także, iż w najbliższym czasie można się spodziewać przejęcia przez Niemców kontroli nad firmą Elektrim Telekomunikacja (ET), w której skupione są udziały PTC i Bresnana. Z opinią tą nie zgadza się Andrzej Knigawka. ? Sytuacja, w której Vivendi posiada 49% w ET utrzyma się jeszcze przez jakiś czas ? przewiduje analityk ABN Amro. Jego zdaniem Francuzi będą chcieli utrzymać swą obecność na polskim rynku.

Kolejnym ciekawym aspektem związanym ze współpracą Deutsche Telekom i Elektrimu jest jej wpływ na innych operatorów telefonii stacjonarnej ? w tym przede wszystkim na Netię. Większość specjalistów zgadza się, iż umowa z Elektrimem jest przygrywką do silnego wejścia Niemców na nasz rynek. To zaś może oznaczać kłopoty dla Netii. Na rynku krążą plotki, iż DT rozmawia z Telią o przejęciu drugiego co do wielkości operatora telefonii stacjonarnej w naszym kraju.

Analitycy nie wierzą jednak raczej w taki rozwój wypadków przede wszystkim ze względu na Telię. Spółka ta sprzedając Netię przyznałaby się bowiem do porażki. Nieco inaczej wygląda sytuacja w przypadku Telefonii Lokalnej. KGHM, będący właścielem tej firmy oficjalnie przyznał się, iż będzie poszukiwał dla niej inwestora strategicznego. Być może stanie się nim Deutsche Telekom.

? Jesteśmy zadowoleni z podpisanego z Elektrimem listu intencyjnego. Obecnie skupimy się na finalizacji tej transakcji. Nie będziemy natomiast komentować jakichkolwiek spekulacji na temat naszych ewentualnych dalszych operacji na rynku polskim ? powiedział nam Hans Ehnat, rzecznik prasowy DT. Odmówił on też podania planów DT odnośnie naszego rynku. n

GRZEGORZ DRÓŻDŻ