Na rynku przybywa papierów dłużnych

Zadłużenie samorządów, banków i firm z tytułu emisji papierów dłużnych wzrosło w tym roku o 3 mld zł i przekracza 70 mld zł

Banki, samorządy oraz przedsiębiorstwa wyemitowały papiery na ponad 4 mld zł w I kwartale tego roku – wynika z danych Fitch Polska. W tym czasie zapadły papiery o wartości 0,8 mld zł.

[srodtytul]Kilka dużych emisji[/srodtytul]

W porównaniu z początkiem ubiegłego roku wzrosła aktywność banków i samorządów. Pierwsze?wyemitowały papiery o wartości ponad 2 mld zł wobec 0,1 mld zł rok wcześniej. Lokalne władze zwiększyły skalę emisji z 0,2 mld zł do 0,7 mld złotych. Niższa była emisja przedsiębiorstw – spadła z 1,69 mld zł do 1,36 mld zł. W ubiegłym roku w I kwartale wartość emisji podbiła jedna spółka, Energa-Operator. W tym roku obligacje emituje większa liczba firm.

Na wzrost emisji w banków i samorządów wpływ miało dwóch emitentów. Bank Gospodarstwa Kredytowego wypuścił papiery na 2 mld zł. A Warszawa wyemitowała dwie transze obligacji o łącznej wartości 600 mln zł w ramach programu na 4 mld zł, który realizuje od lipca 2009 r. Papiery tych emitentów mają trafić na rynek Catalyst. Do większych emisji należały papiery LC Corp Sky Tower o wartości prawie 187 mln złotych i Echo Investment o wartości 150 mln zł.

W kolejnych miesiącach można się spodziewać rosnącej podaży papierów dłużnych. Wskazują na to kolejne umowy – od początku roku przedsiębiorstwa uzgodniły z organizatorami programy na ok. 3 mld zł. Największy program, firmy Gaz-System, ma wartość 1,7 mld złotych.

[srodtytul]Aktywność samorządów w dół[/srodtytul]

Mniej programów podpisują samorządy. Od początku roku jest ich dziewięć o wartości ponad 65 mln zł, wobec 22 na prawie 200 mln zł w I kwartale 2010 roku.

Eksperci podkreślają jednak, że w ubiegłym roku na podaż ze strony miast, gmin, województw i powiatów wpływ miały zbliżające się wybory samorządowe. W okresie przedwyborczym lokalne władze chętniej się zadłużają, by dokończyć obiecane inwestycje.

Elżbieta Kamińska, dyrektor w Fitch Polska, mówi, że choć potrzeby finansowe samorządów wciąż są duże, to mogą mieć one kłopot z zaciąganiem nowych zobowiązań. Powód??Decyzje resortu finansów, których celem jest ograniczenie zadłużania samorządów.

To może jednak oznaczać, że bardziej zadłużać się będą spółki komunalne. W tym roku chętnie podpisują programy?emisji obligacji np. lotniska.?Największe programy – po ponad 200 mln zł dotyczą?lotnisk w Warszawie i Wrocławie. Emisje papierów finalizują też porty lotnicze w Łodzi i Katowicach. Podpisany program ma zaś od kilku tygodni Poznań.

Jak wynika z danych Fitch Polska, wartość zadłużenia samorządów z tytułu obligacji wynosi 11,5 mld zł. Wzrosła o ponad 60 proc. w porównaniu z marcem ubiegłego roku i o 6 procent w porównaniu z końcem roku 2010.

[[email protected]][email protected][/mail]