JSW uczy graczy cierpliwości

Kurs akcji Jastrzębskiej Spółki Węglowej na początku debiutanckiej sesji wzrósł o 3,3 procent, do 140,5 zł. Jednak nie utrzymał się na tym poziomie do zamknięcia. Pod koniec dnia bronił już ceny z oferty publicznej, czyli 136 zł

Analitycy liczyli na większy wzrost. Według 15 ekspertów ankietowanych w ubiegłym tygodniu przez „Parkiet” miało to być średnio 9,3 proc. Skarb Państwa mówi jednak o sukcesie oferty Jastrzębskiej Spółki Węglowej. Szczególnie jeżeli chodzi o pozyskanie przez SP prawie 5,4 mld zł ze sprzedaży akcji. Jednak dzień wejścia na GPW przypadł w fatalnym momencie – po obniżce ratingu dla Portugalii.

[srodtytul]Analitycy przeszacowali[/srodtytul]

– Ten debiut nie jest satysfakcjonujący. Ja również uważałem, że wzrost na otwarciu będzie większy. To, co widzimy, w jakiejś mierze jest obrazem słabości giełdy i obaw inwestorów. Rynek z niepokojem obserwuje problemy strefy euro, ale też sama JSW – jak widać – nie wzbudza większego entuzjazmu – komentuje Piotr Łopaciuk z Erste Securities.

– Nie jest najlepiej. W prospekcie JSW przewidziano jednak wykonanie opcji stabilizacyjnej, obejmującej do 10 proc. papierów sprzedanych przez Skarb Państwa, czyli w przeliczeniu blisko 3 proc. kapitału spółki. Spodziewaliśmy się wyższego kursu na otwarciu, co najmniej takiego, który zrównywałby JSW z NWR pod względem wskaźników wyceny (9–10 proc. wzrostu przy wynikach spółek za 2010 r. – red.). To, że się to nie udało, jest związane z nastrojami na rynku i danymi makro. Jednak przyczyn nie doszukiwałbym się w samej spółce – wyjaśnia Maciej Hebda z Espirito Santo.

[b]Czytaj też: [link=http://blog.parkiet.com/jedlak/2011/07/07/jsw-sukces-ale-niekoniecznie-taki-jak-sobie-wyobrazano/ " target="_blank"]JSW? Sukces, ale niekoniecznie taki, jak sobie wyobrażano[/link][/b]

– JSW nie trafiła w dobry moment. Nastroje inwestorów popsuły wieści o słabych perspektywach Portugalii. Bez tych wiadomości uważam,?że kurs mógłby wzrosnąć o kilka procent – mówi Krzysztof Zarychta, analityk DM BDM. – Ale według mnie perspektywy dla JSW są dobre. Myślę, że z czasem kurs będzie szedł w górę – dodaje. Pytany o opcję stabilizacji, mówi, że jego zdaniem pierwszego dnia nie została zastosowana.

Niemniej jednak wiele osób twierdzi, że gdy kurs spadł po południu na chwilę poniżej ceny sprzedaży, do 135,8 zł, została ona uruchomiona. Na zamknięciu, przy obrotach przekraczających 1 mld zł i przy wolumenie około 7,3 mln akcji (skarb sprzedał ich 39,5 mln), kurs obronił się na poziomie 136 zł.

[srodtytul][link=http://www.parkiet.com/instrument/401346,4.html " target="_blank"]Jastrzębska Spółka Węglowa SA[/link] - Piguła informacyjna[/srodtytul]

– Liczyłem, że to będzie dobry debiut, zwłaszcza po informacjach z rynku węgla, np. dotyczących zmiany polityki energetycznej Ukrainy w zakresie zwiększenia udziału węgla jako surowca energetycznego – mówi Jan Rekowski, dyrektor departamentu IPO w DM BZ WBK. – Myślałem, że debiut JSW będzie stanowił impuls do ożywienia rynku, ale niestety tak się nie stało. Być może jest to związane ze zwiększoną awersją do akcji inwestorów zagranicznych, którzy w obawie o sytuację w krajach PIIGS nie zwiększali swojego zaangażowanie w JSW. Pomimo to jestem przekonany, że JSW ma przed sobą dobre perspektywy, bo jak na razie nie ma znaczącej alternatywy dla węgla – dodaje.

[srodtytul]Giełda, czyli sukces?[/srodtytul]

Skarb Państwa ma w JSW ponad 50 proc. udziałów. Czy pozbędzie się ich tak, jak w lubelskiej Bogdance? – Dzisiaj kieruję się tym, co jest w strategii rządowej, czyli zapisem o zachowaniu ponad 50 proc. akcji w JSW – powiedział „Parkietowi” minister skarbu Aleksander Grad. – Ja już się o JSW nie martwię od 1 lipca, gdy dostałem pieniądze za akcje. Ponad 3 proc. na otwarciu przy rozchwianym rynku światowym pokazuje, jak silna jest nasza giełda i cała gospodarka – dodał.

– Po NWR i Bogdance JSW jest kolejną spółką węglową na parkiecie – z możliwością wejścia do WIG20 w tym roku. – A jeśli nie w tym, to w perspektywie najwyżej kilkunastu miesięcy – powiedział „Parkietowi” Ludwik Sobolewski, prezes GPW.

Według szacunków „Parkietu” obroty papierami JSW muszą sięgnąć około 2 mld zł, by mogła myśleć o WIG20 już we wrześniu.

– Ponad 3 proc. wzrostu na debiucie, patrząc na to, co się dzieje na giełdach, to bardzo dobry sygnał. Za kilka dni kurs będzie wyższy o 10 proc. Ale na JSW trzeba patrzeć w długiej perspektywie, a nie spekulować na doraźnym kursie – mówił „Parkietowi” wicepremier, minister gospodarki Waldemar Pawlak. – Dodaliśmy koksu do giełdy, a to różnicuje ofertę, daje inwestorom możliwość inwestowania nie tylko w banki czy instytucje finansowe, ale także w duży przemysł.

Wejście JSW na giełdę daje szansę zmiany spojrzenia na branżę. Choć związkowcy nie ukrywali rozczarowania prywatyzacją, przyznawali, że trzymają kciuki za dalsze notowania spółki.

Wczoraj symboliczna była wymiana prezentów między spółką a giełdą – figurka św. Barbary, patronki górników za giełdowego byka.

[[email protected]][email protected][/mail]

[ramka][srodtytul]Na pierwszej sesji można było zarobić ponad 300 zł[/srodtytul]

JSW zadebiutowała po 140,5 zł, więc inwestor, który miał maksymalny pakiet dostępny graczom indywidualnym (75 papierów JSW za 136 zł każdy), sprzedając wszystkie walory na otwarciu, zarobił 337,5 zł (bez uwzględnienia podatku i prowizji domu maklerskiego). Ten, który sprzedał przy najniższej cenie z wczorajszej sesji, czyli po 135,8 zł, stracił 15 zł (plus prowizję). Najwięcej szczęścia mieli ci, którzy trafili ze zbyciem na moment, gdy walory JSW wyceniano na 140,9 zł. Wtedy zarobek wynosił 367,5 zł. Tych, którym nie wystarczyło cierpliwości i „sypnęli” papierami na zamknięciu sesji, musiała zadowolić cena zamknięcia równa tej z oferty – 136 zł.

[srodtytul]Akcjonariat obywatelski może mieć okazję do podreperowania portfeli przy ofercie PKO?BP [/srodtytul]

Oferta akcji JSW, podobnie jak wcześniej PZU, GPW czy Tauronu, miała na celu zaangażowanie w prywatyzację jak najszerszego grona Polaków, tzw. akcjonariatu obywatelskiego.

Co w następnej kolejności zostanie zaoferowane szerokiej grupie drobnych inwestorów? Minister Skarbu Państwa Aleksander Grad już wcześniej zapowiadał, że wśród graczy detalicznych mocno będzie promowana wtórna oferta akcji PKO BP. Na rynek we wrześniu może trafić do 26,2 proc. akcji banku (10,25-proc. pakiet w rękach Banku Gospodarstwa Krajowego plus walory kontrolowane bezpośrednio przez skarb). Wartość akcji wyniesie co najmniej tyle samo, co w przypadku JSW, czyli ponad 5 mld zł, ale może być nawet dwukrotnie wyższa.

Wielu kandydatów do prywatyzacji z udziałem akcjonariatu obywatelskiego w portfelu Skarbu Państwa już nie ma. Wszystkie największe firmy paliwowe, energetyczne czy finansowe, znane wszystkim Polakom, są już na GPW.

Na ten rok MSP zaplanowało jeszcze debiut Polskiego Holdingu Nieruchomościowego. Wartość tej oferty nie jest znana.

Wczesną jesienią dowiemy się też, kiedy na GPW mogą pojawić się akcje Zespołu Elektrowni Pątnów-Adamów-Konin. Cała spółka jest obecnie warta – według nieoficjalnych szacunków – w granicach 2,5–3 mld zł.

Prezes Węglokoksu Jerzy Podsiadło potwierdził  wczoraj wcześniejsze informacje „Parkietu”, że spółka zamierza debiutować na GPW, i zapowiedział, że stanie się to w 2012 r. – Szykujemy się na giełdę i myślę, że będziemy kolejną spółką węglową na warszawskim parkiecie, ale dopiero w przyszłym roku – powiedział Podsiadło. „Parkiet” szacuje wartość spółki na 1,5 mld zł.

Z naszych informacji wynika, że debiut wiązałby się wyłącznie z ofertą obecnie istniejących akcji, bez emisji nowych (podobnie jak w JSW). [/ramka]