Banki narażone na górnicze odpisy

Problemy Kompanii Węglowej i JSW mogą zmusić niektóre banki do zawiązania pokaźnych rezerw.

Banki i ich akcjonariusze mogą odczuć problemy finansowe firm górniczych, głównie kopalń. Które banki są najmocniej zaangażowane w ich finansowanie?

Narażone banki

Z naszych szacunków wynika, że ekspozycja polskiego sektora bankowego na branżę górniczą sięga ok. 2 mld zł. Prawie całość tej kwoty dotyczy obligacji dwóch pogrążonych w problemach finansowych firm: Kompanii Węglowej i Jastrzębskiej Spółki Węglowej.

W przypadku KW chodzi o obligacje warte nominalnie 1,2 mld zł. Z tej kwoty papiery warte 500 mln zł ma Węglokoks, a pozostałe 700 mln zł rozkłada się między banki. Największą ekspozycję mają BZ WBK i BGŻ BNP Paribas, każdy z nich ma obligacje warte po ok. 200 mln zł, następnie Bank Gospodarstwa Krajowego i Alior Bank mają po ok. 100 mln zł, a PKO BP nieco poniżej tej kwoty. Prawdopodobnie to jedyne zobowiązania finansowe KW wobec banków, która od paru lat nie ma już zdolności kredytowej. Firma jest w bardzo trudnej sytuacji finansowej i nadal poszukuje kilkuset mln zł koniecznych do tego, aby przetrwała do wiosny. – Banki wykazują duży rozsądek, nie żądając przedterminowego wykupu obligacji. KW ma szansę być rentowna, jeśli wzorem JSW dogada się z załogą i zetnie koszty. Konieczne jest również zamknięcie nierentownych kopalń - mówi nasz informator.

W przypadku JSW obligacje objęły ING BSK, PKO BP, BGK i PZU, każdy o wartości po ok. 300 mln zł. Również sytuacja tej firmy jest trudna, skala luki finansowej na przyszły rok sięga kilkuset mln zł i do końca listopada ma zostać podpisana umowa restrukturyzacyjna.

System stabilny

Część banków zdecydowała się na utworzenie rezerw już na koniec 2014 r. Zdaniem naszego rozmówcy nie jest to znacząca część i może sięgać ok. jednej trzeciej wartości ekspozycji sektora bankowego na kopalnie.

– Na początku roku można było zauważyć wzrost wartości kredytów niepracujących oraz odpisów w segmencie korporacji i można przypuszczać, że dotyczyły one firm górniczych. Sytuacja nieco uspokoiła się w II kwartale, kiedy sektor bankowy raczej nie zanotował znaczących odpisów w górnictwie i nie spodziewałabym się ich znaczącego wzrostu w III kwartale. Większe odpisy związane z tym sektorem mogą się pojawić w IV kwartale, kiedy zwykle banki prowadzą dogłębny przegląd portfeli, ale bardzo duży wpływ będzie miała na to również sytuacja finansowa sektora górniczego – mówi Marta Czajkowska-Bałdyga, analityk DM BPS.

Jej zdaniem odpisanie całych 2 mld zł nie jest realne, bo trzeba wziąć pod uwagę chociażby posiadane przez banki zabezpieczenia. – A nawet jeśli do tego by doszło, to kwota ta stanowi kroplę w morzu wartości kredytów korporacyjnych całego sektora (ok. 0,6 proc.). To także niecałe 14 proc. z rocznego zysku netto całego sektora, więc nie zagrażałaby stabilności sektora – dodaje.

– Jednak w perspektywie kilku kwartałów banki dokonujące odpisów na obligacje kupione od firm górniczych odczułyby ich negatywny wpływ na roczne wyniki rzędu kilku–kilkunastu procent w zależności od wielkość ekspozycji i osiąganej przez bank rentowności – wskazuje Michał Sobolewski, analityk DM BOŚ.

Na przykład w przypadku Alior Banku, który kwartalnie osiąga ok. 100 mln zł zysku netto, gdyby dokonano odpisu na całość posiadanych przez niego obligacji Kompanii Węglowej, to pochłonąłby on ponad jedną czwartą rocznego zysku netto banku. W przypadku PKO BP i BZ WBK objęcie odpisem całości górniczych obligacji stanowiłoby około 14 proc. i 8 proc. prognozowanego na ten rok zysku netto. Największą ekspozycję w stosunku do rocznego zysku ma BGK posiadający obligacje KW o wartości ok. 100 mln zł i JSW za ok. 300 mln zł. Łącznie to niewiele mniej niż bank zarobił w 2014 r. (435 mln zł).

[email protected]