Zaskakujące cięcie stóp w Chinach

Ludowy Bank Chin zaskoczył inwestorów tnąc stopy procentowe. Ma to wspomóc zwalniającą gospodarkę chińską.

Stopa pożyczkowa jednoroczna Ludowego Banku Chin została obniżona z 3,45 proc. do 3,35 proc. Stopę pożyczkową pięcioletnią obcięto z 3,95 proc. do 3,85 proc., a tygodniową stopę odwróconego repo obcięto z 1,8 proc. do 1,7 proc. Analitycy spodziewali się, że te stopy nie zostaną zmienione w poniedziałek.

Ta decyzja Ludowego Banku Chin jest powszechnie odbierana jako działanie mające na celu pobudzić zwalniający wzrost gospodarczy. Zapadła ona po zeszłotygodniowym III Plenum Komunistycznej Partii Chin, na którym partyjni decydenci debatowali głównie o polityce gospodarczej. 

- To cięcie jest niespodziewanym ruchem, mającym najprawdopodobniej związek z ostrym spowolnieniem tempa wzrostu gospodarczego w drugim kwartale, jak również z wezwaniem III Plenum, by „osiągnąć cel tegorocznego wzrostu gospodarczego” - twierdzi Larry Hu, główny chiński ekonomista w Macquarie.

Część analityków wskazuje, że do cięcia stóp skłoniły chiński bank centralny również oczekiwania inwestorów dotyczące polityki pieniężnej w USA. To, że Fed szykuje się do luzowania polityki pieniężnej sprawia, że Ludowy Bank Chin mniej może się martwić ewentualnym osłabieniem juana.

- Rosnące oczekiwania co do rozpoczęcia cięć stóp przez amerykańską Rezerwę Federalną również dają Ludowemu Bankowi Chin pole manewru w polityce pieniężnej — ocenia Ju Wang, strateg z BNP Paribas.

- To, że Ludowy Bank Chin nie chce czekać na pierwsze cięcie stóp w USA, wskazuje, że władze dostrzegają presję spadkową w gospodarce chińskiej — twierdzi Zhang Zhiwei, główny ekonomista w firmie Pinpoint Asset Management.

W jakiej kondycji jest gospodarka chińska?

Wzrost PKB Chin zwolnił z 5,3 proc. w pierwszym kwartale do 4,7 proc. w drugim i był niższy od prognoz. Rząd ChRL wyznaczył na ten rok dosyć mało ambitny cel wzrostu gospodarczego wynoszący „około 5 proc."., ale i tak jego osiągnięcie może być zagrożone, gdyż analitycy spodziewają się wolniejszego wzrostu PKB w drugiej połowie roku. Chiny nadal mierzą się z kryzysem na rynku nieruchomości i osłabieniem konsumpcji, ale gospodarce pomaga silny eksport. Gospodarka Państwa Środka jest też na krawędzi deflacji. Inflacja konsumencka wyniosła w czerwcu tylko 0,2 proc. rok do roku. Ceny w porównaniu z majem spadły o 0,2 proc. Juan chiński stracił od początku roku 2,3 proc. wobec dolara.