GUS potwierdził: PKB Polski w pierwszym kwartale w górę o ponad 3 proc.

PKB Polski urósł realnie w pierwszym kwartale o 3,2 proc. r./r. – potwierdził w poniedziałek Główny Urząd Statystyczny (GUS). Silnym motorem napędowym naszej gospodarki była przede wszystkim konsumpcja prywatna.

Poniedziałkowy odczyt wzrost PKB Polski w pierwszym kwartale 3,2 proc. r./r. jest potwierdzeniem szybkiego szacunku sprzed dwóch tygodni. Był to odczyt symbolicznie lepszy od średniej prognoz ekonomistów dla „Rzeczpospolitej” i „Parkietu” (3,1 proc.) i niemal najwyższy w całej UE, aczkolwiek też nieco gorszy od danych za czwarty kwartał 2024 r. (3,4 proc.) 

Tym razem GUS podał strukturę naszego wzrostu gospodarczego na początku roku. Ważnym motorem napędowym naszej gospodarki była konsumpcja prywatna, aczkolwiek wzrost o 2,5 proc. r./r. jest słabszy niż średnio oczekiwali ekonomiści (2,9 proc.) i gorszy niż w IV kwartale 2024 r. (3,5 proc.). Wcześniejsze comiesięczne dane sugerowały, że znów dużo lepiej wyglądała konsumpcja usług (produkcja usług urosła w styczniu i lutym kolejno o 7,7 i 4,5 proc. r./r.) niż sprzedaż detaliczna (wzrost o 1,4 proc. r./r. w pierwszym kwartale).

Dodatnią dynamikę odnotowano też w przypadku konsumpcji publicznej (+2 proc. r./r.). Mimo kiepskich miesięcznych danych o produkcji budowlano-montażowej, sugerujących opóźnienie oczekiwanego ożywienia inwestycyjnego, dynamika nakładów brutto na środki trwałe w pierwszym kwartale br. okazała się bardzo silna: +6,3 proc. Średnia prognoz ekonomistów dla „Rzeczpospolitej” i „Parkietu” wskazywała na dużo skromniejszy wzrost, o 2,3 proc. „Duże pozytywne zaskoczenie. (...) Trzymamy kciuki za brak rewizji, bo to oznacza, że w drugiej połowie roku dynamiki będą dwucyfrowe!” - skomentowali analitycy Pekao. „Możliwe, że to znów wydatki obronne albo inne publiczne, bo dane z dużych firm pokazują spadek nakładów” - komentują zaś ekonomiści ING Banku Śląskiego. I oni jednak uważają, że pomimo relatywnie wolnego wdrażania projektów z Krajowego Planu Odbudowy wzrost inwestycji w I kwartale br. dobrze rokuje na dalszą część roku. Wtedy do gospodarki powinny trafiać większe płatności z KPO.

Wciąż negatywnie na dynamikę PKB Polski wpływa saldo obrotów z zagranicą. Eksport urósł wprawdzie o 1,1 proc. r./r., ale import w tym samym czasie o 3,5 proc. To sprawiło, że saldo obrotów z zagranicą ciążyło polskiemu wzrostowi gospodarczemu, odejmując od rocznej dynamiki 1,1 proc. „Gospodarka w dalszym ciągu głównie rozwija się w oparciu o wzrost popytu krajowego (4,6 proc.), a słabość popytu zagranicznego przekłada się na ujemny wkład eksportu netto" - konstatują analitycy ING Banku Śląskiego. Dodatni wkład we wzrost PKB w pierwszym kwartale miał z kolei wzrost zapasów (+1,5 pkt proc.).

W ujęciu kwartał do kwartału, w pierwszych trzech miesiącach 2025 r. PKB Polski urósł o 0,7 proc.

PKB Polski w górę. Co dalej?

Obecne prognozy zakładają, że kolejne kwartały powinny przynieść nawet przyspieszenie tempo wzrostu. Nadzieje ekonomiści pokładają są m.in. w oczekiwanym ożywieniu inwestycji publicznych w związku z rosnącą absorpcją środków unijnych. Teoretycznie korzystnie na konsumpcję prywatną powinno oddziaływać wyhamowanie spadkowego trendu realnej dynamiki wynagrodzeń, spodziewane kolejne obniżki stóp procentowych oraz mniejsza niż w 2024 r. skłonność do oszczędności. Czynnikiem niepewności są m.in. rozwój wojny handlowej i koniunktura w europejskim eksporcie.

Względnie pozytywne sygnały płyną z polskiej gospodarki w danych za kwiecień. Pozytywnie wypadła produkcja przemysłowa (wzrost o 1,2 proc. r./r.), rewelacyjnie sprzedaż detaliczna (+7,6 proc. r./r.). Rozczarowała tylko produkcja budowlano-montażowa (-4,2 proc.).

Obecnie prognozy dla „Rzeczpospolitej” i „Parkietu” zakładają, że w całym 2025 r. polska gospodarka urośnie realnie o około 3,5 proc., wobec 2,9 proc. w 2024 r.