Wiarygodność polskich spółek stoi w miejscu

Coface, firma zajmująca się m.in. ubezpieczeniami należności, utrzymała ocenę wiarygodności płatniczej polskich firm na poziomie A3 (trzecia ocena na siedmiostopniowej skali). Poprawę w tej sferze zahamowało rosyjskie embargo na import niektórych produktów z krajów UE.

Na wiarygodność płatniczą polskich firm nie powinien wpłynąć ujemnie lekki spadek tempa wzrostu gospodarki, którego spodziewa się francuska firma. Według niej, PKB Polski powiększy się w tym roku o 3 proc., po wzroście o 3,3 proc. (według wstępnych szacunków GUS) w ub.r.

Nie widać też jednak perspektyw na poprawę wypłacalności polskich spółek, choć jeszcze w listopadzie Grzegorz Sielewicz, główny ekonomista polskiego oddziału Coface, sugerował, że w styczniu br. firma może wpisać Polskę na pozytywną listę obserwacyjną, co otwierałoby drogę do podwyżki oceny kraju do A2 latem br. Tak się jednak nie stało.

- Sytuacja w sferze makroekonomicznej przekłada się na sytuację spółek z opóźnieniem około dwóch kwartałów. W I połowie ub.r. było wyraźnie widać wzrost wydatków konsumpcyjnych, więc można było oczekiwać, że z czasem przełoży się to na terminowość płatności spółek. Jednocześnie w listopadzie nie było jeszcze widać konsekwencji rosyjskiego embarga – tłumaczy Sielewicz.

Jak dodaje, załamanie eksportu do Rosji nie uderzyło mocno w polską gospodarkę, bo zostało zrekompensowane wzrostem eksportu na inne rynki. Konsekwencje rosyjskiego embarga są jednak widoczne na poziomie spółek, które były zorientowane na tamtejszy rynek. - Na przestrzeni 2015 r. będziemy świadkami upadłości spółek będących konsekwencją embarga. Już to zresztą widać w branży transportowej – powiedział Sielewicz.

Obecną ocenę ryzyka kontrahenta w Polsce Coface utrzymuje od 2005 r., gdy podwyższył ją (wyższa ocena to niższe ryzyko kontrahenta) z poziomu A4. Na przełomie 2007 i 2008 r. firma rozważała kolejną podwyżkę tej oceny, do A2, ale kryzys finansowy przekreślił szanse na taką zmianę. W kolejnych latach Polska dwukrotnie była na liście państw obserwowanych pod kątem obniżki oceny.

Ocena na poziomie A3 oznacza, że firmy rozliczają się ze swoimi kontrahentami nie zawsze na czas, ale w większości regulują zaległości, a ryzyko niewypłacalności nie jest duże. Taką samą wiarygodność płatniczą mają, według Coface, spółki m.in. z Francji, Wiekiej Brytanii (choć aktualnie kraj jest na liście obserwacyjnej pod kątem ewentualnej podwyżki oceny) oraz Irlandii.

Oceny Coface, aktualizowane w cyklu kwartalnym, są wypadkową perspektyw makroekonomicznych, finansowych i politycznych państw, ich przyjazności dla biznesu oraz zachowań płatniczych lokalnych spółek. Najnowszą aktualizację tych ocen francuska firma ogłosiła we wtorek podczas konferencji w Paryżu. Jedyną zmianą, na jaką się zdecydowała, jest podwyżka oceny Sri Lanki z C na B. Kilka innych państw wpisała jednak na listy obserwacyjne, co oznacza, że ich oceny mogą zostać zmienione przy okazji kolejnych aktualizacji. Chinom grozi obniżka noty (z A3), zaś Czechom podwyżka (z A4).