Zaczyna się hossa na rynkach wschodzących?

Trwające już prawie dwa miesiące odreagowanie cen na rynkach wschodzących oraz rozpoczęte trzy tygodnie później odbicie cen akcji na rynkach rozwiniętych nie skłoniły Fedu do zmiany gołębiego tonu komunikatów.

Publikacja: 18.03.2016 05:00

Wojciech Białek, główny analityk, CDM Pekao

Wojciech Białek, główny analityk, CDM Pekao

Foto: Archiwum

Reakcją był spadek kursu dolara, wzrost cen ropy naftowej i zwyżka cen akcji na rynkach wschodzących. Słabł głównie niemiecki rynek akcji niezadowolony z niekorzystnego dla tamtejszych eksporterów umocnienia euro względem dolara.

Startująca z rocznego dołka ponad 15-proc. zwyżka indeksu MSCI Emerging Markets, do której doszło w ciągu 32 sesji, to charakterystyczna sygnatura początkowych faz cyklicznej hossy na rynkach wschodzących. Od 1988 r. taki sygnał pojawiał się siedem razy (XI 2011, XII 2008, XI 2002, XI 2001, X 1998, II 1998, II 1991) i z jednym wyjątkiem (II 1998) poprawnie sygnalizował minięcie cyklicznego dołka cen akcji. Projekcja uzyskana przez uśrednienie zachowania indeksu wokół tych sygnałów sugeruje kontynuację zwyżek i osiągnięcie latem przyszłego roku najwyższych od 2011 r. poziomów. Oczywiście nawet gdyby ta optymistyczna interpretacja ostatniego odbicia była poprawna, to nie znaczy, że wzrost będzie kontynuowany bez korekt. W niektórych przypadkach (np. w 2009 r. czy w 2011 r.) korekta, który przychodziła po pierwszym impulsie wzrostowym, znosiła ponad połowę początkowej zwyżki. Wspomniana projekcja szczytuje za ok. dwa tygodnie i wchodzi w dwumiesięczny okres relatywnie łagodnej korekty. Ostatnie szczyty MSCI Emerging Markets Index z 28 kwietnia i 23 października oraz minima z 24 sierpnia oraz 21 stycznia można próbować wrzucić w schemat cyklu 20-tygodniowego, co sugerowałoby wczesnowiosenne maksimum i okazję do odkupienia akcji w okolicach połowy roku. Naturalnym krótkoterminowym oporem dla WIG wydaje się zakres sierpniowo-październikowej korekty w strefie 48917–51802 pkt.

Roczna subskrypcja parkiet.com za 149 zł

Zyskaj pełen dostęp do analiz, raportów i komentarzy na Parkiet.com

Giełda
Marazm w Warszawie, nerwowo w USA. Złoty zyskuje
https://track.adform.net/adfserve/?bn=77855207;1x1inv=1;srctype=3;gdpr=${gdpr};gdpr_consent=${gdpr_consent_50};ord=[timestamp]
Giełda
Tydzień w korekcie
Giełda
Mocne wyniki Broadcom wspierają spółki technologiczne
Giełda
Rajd św. Mikołaja - rynkowa okazja czy bajka?
Materiał Promocyjny
Cyfrowe narzędzia to podstawa działań przedsiębiorstwa, które chce być konkurencyjne
Giełda
WIG20 znów w dół. Tym razem przez CD Projekt
Giełda
Rok cyklu prezydenckiego