OFE wyrzucają z koszyka polskie akcje

W styczniu otwarte fundusze emerytalne pozbywały się polskich akcji, zwłaszcza fundusze zarządzane przez Allianz oraz PZU. Saldo transakcji na rynkach zagranicznych było natomiast dodatnie.

Podczas gdy fundusze inwestycyjne w styczniu kupiły najwięcej polskich akcji od kilkunastu lat, OFE się ich wyzbywały. Jak oszacował Trigon DM, podaż polskich akcji z OFE sięgnęła w styczniu niemal 1,1 mld zł.

"Po serii zakupów polskich akcji w końcówce ubiegłego roku, napędzanej ABB i SPO, fundusze emerytalne powróciły do tradycyjnej podaży krajowych akcji. Co prawda w styczniu miało miejsce ABB na akcjach Pepco, ale szacujemy, że mimo to OFE sprzedały polskie akcje za niemal 1,1 mld zł". – informuje Trigon DM.

Jak czytamy, saldo popytu i podaży na rynku wtórnym GPW było tym bardziej ujemne. Analitycy wskazują także, że po dwóch miesiącach przerwy fundusze powróciły do dywersyfikacji geograficznej i przeznaczyły na akcje zagraniczne około 420 mln zł.

Większość OFE reprezentowała negatywne nastawienie do polskich akcji, a o skali łącznej podaży zadecydowały głównie transakcje Allianz OFE. Z kolei akcje zagraniczne preferowała większość OFE poza Allianz.

Jak podaje Trigon DM, napływy z ZUS do OFE w styczniu wyniosły 409 mln zł, co oznacza wzrost o 9 proc. rok do roku, z kolei transfery z tytułu suwaka ukształtowały się na poziomie 1196 mln zł i były wyższe o 46 proc. w porównaniu z poprzednim rokiem.

W roku ubiegłym OFE pozbyły się polskich akcji za około 1,5 mld zł. Podaż tę zdołały zasypać jednak fundusze inwestycyjne, m.in. dzięki wpłatom do pracowniczych planów kapitałowych, a także coraz chętniej kupowanym funduszom akcji pod koniec 2025 r. oraz w styczniu tego roku. Łącznie TFI wydały na polskie akcje w zeszłym roku 3,8 mld zł. Nawet w najtrudniejszych miesiącach na rynkach, którym towarzyszyły podwyższone umorzenia z funduszy akcji, saldo transakcji TFI na GPW było dodatnie. 

W styczniu TFI ustawiły sobie jednak poprzeczkę bardzo wysoko. "Styczeń ustanowił historyczny rekord napływów do TFI, wsparty świeżymi limitami wpłat do IKE oraz IKZE od początku roku. Łączne napływy wzrosły o 70 proc. w porównaniu z grudniem i kolejny miesiąc z rzędu wyraźnie poprawiła się ich struktura na korzyść bardziej ryzykownych kategorii". – informował Trigon DM.

Napływy do funduszy akcji polskich wzrosły o 620 mln zł miesiąc do miesiąca, napędzane wpłatami do ETF-ów Beta, i były najwyższe od końcówki 2013 r. Silnie zyskały też fundusze mieszane i łączne napływy do kategorii pośrednio związanych z rynkiem akcji poprawiły się w porównaniu z grudniem o 450 mln zł. W efekcie TFI kupiły w styczniu akcje na GPW za około 1,3 mld zł – najwięcej od końca 2013 r.

Z zestawienia Trigona DM wynika, że wartość akcji w portfelach OFE z końcem stycznia sięgała 283,1 mld zł, z czego spółki polskie odpowiadały za 249,9 mld zł. Najwięcej – równe 70 mld zł – aktywów na GPW ma Nationale-Nederlanden OFE. Aktywa zgromadzone w funduszach akcji zarządzanych przez TFI wyniosły z końcem stycznia niemal 52,2 mld zł.