Saxo Bank wciąż wierzy w złoto

Zbliżające się posiedzenie Rezerwy Federalnej będzie miało wpływ nie tylko na rynek walutowy, ale także na rynek surowców i towarów. W centrum uwagi będą przede wszystkim metale szlachetne, takie jak złoto i srebro, które są wrażliwe na wycenę dolara.

– Ceny złota są nadal kształtowane przez dane gospodarcze USA, a wraz z nimi spekulacje na temat krótkoterminowego kierunku stóp procentowych w USA. W ciągu tygodnia złoto zdołało odrobić straty po niespodziewanych podwyżkach stóp procentowych przez RBA w Australii i Bank Kanady. Po tym nastąpił wzrost tygodniowej liczby bezrobotnych, który ponownie wzbudził wątpliwości co do kierunku stóp procentowych w USA, a inwestorzy wycenili przerwę w działaniach Fedu w czerwcu, ale podwyżkę stóp w lipcu i jedną obniżkę przed końcem roku. Co więcej, Chiny zwiększyły swoje rezerwy złota siódmy miesiąc z rzędu, wzmacniając trwały globalny popyt na metal szlachetny wśród banków centralnych koncentrujących się na denominacji rezerw – zwracają uwagę przedstawiciele Saxo Banku.

Chociaż w krótkim terminie wciąż jest wiele niepewności, a ten tydzień może przynieść spore wahania cen, to jednak analitycy Saxo Banku nieustannie wierzą w poprawę notowań złota.

– Gdy krótkoterminowe prognozy wskazują na dalszą konsolidację w oczekiwaniu na napływające dane ekonomiczne, utrzymujemy ogólną byczą prognozę dla złota – podkreślają. Ich lista argumentów przemawiających za tym scenariuszem jest długa. Wśród nich jest chociażby spodziewana dalsza słabość dolara czy też zwiększone ryzyko nadchodzącej recesji. – W trzech ostatnich przypadkach, gdy miało to miejsce, wspierało to silne zwyżki złota w kolejnych miesiącach i kwartałach – zauważają eksperci. Spodziewają się także zwiększonego zainteresowania kruszcem banków centralnych.

– Wygląda na to, że popyt banków centralnych będzie się utrzymywał, ponieważ dedolaryzacja nadal przyciąga popyt kilku z nich. Jedną z niewiadomych jest to, jak wrażliwy na cenę, jeśli w ogóle, będzie ten popyt. Podejrzewamy, że będzie ograniczony, a wyższe ceny niekoniecznie uniemożliwią dalszą akumulację. Uważamy także, że inflacja będzie znacznie bardziej stabilna, a oczekiwania rynkowe dotyczące spadku do 2,5 proc. mogą zostać spełnione w perspektywie krótkoterminowej, ale nie w perspektywie długoterminowej, co wymusi niższą wycenę realnych rentowności wspierającą złoto – wyliczają analitycy Saxo Banku.

Ten rok i tak jest dobry dla złota. Od początku tego roku zyskało ono na wartości prawie 8 proc.