Strumień pieniędzy wysycha, ale transakcji jest nawet więcej

Popyt inwestorów na młode, innowacyjne spółki nad Wisłą wcale się nie skurczył – wynika ze wstępnych analiz za pierwsze miesiące br. Fundusze VC podpisują więcej umów niż rok wcześniej, choć topnieją wyceny start-upów. Nie ma powodu do nadmiernego pesymizmu.

Na rynku inwestycji wysokiego ryzyka w Polsce wciąż jest spory ruch. Choć nie słabnie zainteresowanie start-upami ze strony funduszy VC i aniołów biznesu, to płynie do nich coraz mniej pieniędzy. Może nie można mówić jeszcze o tak ostrym hamowaniu finansowania innowacyjnych projektów, z jakim mamy do czynienia w przypadku spółek technologicznych za oceanem, ale z pewnością są powody do niepokoju. Od początku roku strumień inwestycji venture capital nad Wisłą stopniał o połowę. Po 13 tygodniach ub. r. poziom wyłożonych na takie transakcje pieniędzy sięgał 1 mld zł. W br. w tym okresie było to ok. 500 mln zł.

Wysyp transakcji

Wbrew pozorom do załamania rynku jeszcze daleko. Marzec przyniósł wysyp transakcji. Jak podaje PFR Ventures, zawarto 15 umów inwestycyjnych, których wartość sięgnęła niemal 200 mln zł, przy czym dramatycznego spadku wartości wycen nie odnotowano. Dwie transakcje przekroczyły pułap 50 mln zł. W sumie od początku roku przeprowadzono już więcej inwestycji niż w tym samym okresie 2022 r.

Z pewnością na uwagę zasługuje rozwój start-upu Vue Storefront, który kilkanaście dni temu przyciągnął pieniądze takich inwestorów jak Felix Capital, Creandum i Earlybird VC. Do spółki, która umożliwia markom tworzenie niestandardowych sklepów e-commerce (w tzw. formule frontend jako usługa), trafiło 20 mln dol. W sumie w dwa lata zebrała już ponad 170 mln zł. Wrocławska firma stawia na ekspansję w USA (już teraz ponad 50 proc. jej zamówień pochodzi z rynku amerykańskiego). Wśród nowych klientów ma takie brandy jak Zenith Watches i Zadig & Voltaire.

W ostatnich tygodniach znaczące finansowanie pozyskała także spółka Contec. Do start-upu, zajmującego się odzyskiwaniem surowców przemysłowych ze zużytych opon, popłynęło 10 mln euro. Dzięki temu ma on rozbudować instalacje w swojej szczecińskiej fabryce (w efekcie jej moce wzrosną niemal trzykrotnie – Contec będzie mógł przetwarzać 33 tys. ton opon rocznie). Pieniądze na innowacyjną technologię wyłożyli: większościowy akcjonariusz spółki – Warsaw Equity Group, a także HiTech ASI (korporacyjny fundusz VC Banku Gospodarstwa Krajowego). Rozbudowa zakładu przewidywana jest z końcem przyszłego roku.

Wśród istotnych transakcji ostatnich tygodni warto wskazać również na spółki FinGames oraz Gigantów Programowania. Ta pierwsza to dość nietypowy fintech – pierwszy podmiot w Europie skoncentrowany na finansowaniu „revenue-based” adresowanym dla studiów gamingowych. Firma pozyskała już 10 mln zł na ekspansję. W sumie na finansowanie branży gamedev nad Wisłą chce przeznaczyć w 2023 r. aż 10 mln euro. Na koncie ma już pierwsze, warte kilka milionów złotych projekty. I tak finansowanie FinGames otrzymały np.: polski producent gier Sonka (znany z wydania „Astro Bears”), Varsav Game Studios, czy Iron VR. Fintech już zapowiada, że zamierza pozyskać od polskich i międzynarodowych funduszy venture capital kolejną rundę. Po kapitał sięgnie prawdopodobnie jeszcze w kwietniu br.

Z kolei Giganci Programowania, czyli szkoła kodowania dla dzieci, potrzebuje pieniędzy, by utrzymać, a nawet zwiększyć tempo swojego międzynarodowego rozwoju. Już dziś firma stworzona przez Sebastiana Langę, Dawida Leśniakiewicza, Radosława Kuleszę i Piotra Pełkę to największy gracz w branży w Polsce, ale ambicje start-upu sięgają dalej i zamierza wejść do grona globalnych liderów. W marcu w rundzie, której przewodził węgierski Portfolion, firma zebrała 3,5 mln euro. Finansowanie to ma pomóc w rozbudowie oddziałów w Hiszpanii i Ameryce Łacińskiej, a także w wejściu na rynek brytyjski i ekspansji w Niemczech.

I kwartał napawa optymizmem

Aktywność inwestorów VC w I kwartale br. napawa nadzieją. Przykłady ciekawych transakcji z ostatnich dni można mnożyć. Wystarczy wspomnieć o 7 mln zł pozyskanych przez Supersonic Food (od funduszy YouNick Mint i Knowledge Hub Star), 1 mln zł dla Moderotor (Green Ventures) czy 5 mln zł, które trafiły do Closer Music (JR Holding i Ekipa Investments). Na uwagę zasługuje również finansowanie, jakie pozyskał polsko-amerykański start-up AI Clearing. Firma, wsparta kwotą 1 mln dol. przez JR Holding, zaprzęgła sztuczną inteligencję do rozwoju energetyki ze źródeł odnawialnych. Dostarcza oparty na AI system do monitoringu postępów realizacji projektów budowlanych i infrastrukturalnych. Ponadto warto wskazać na spółki Green Lanes Proteins, Debesto i Buffermaker, które pozyskały od inwestorów w marcu łącznie niemal 7 mln zł. Dodatkowo fundusz Invento Capital wyłożył 1 mln zł na wsparcie projektu Strada CRM (start-up specjalizuje się we wspieraniu twórców w przygotowywaniu grafik i treści wideo), a taką samą kwotę Shape VC zainwestował w firmę Checly (opracowuje narzędzia do przeprowadzania inteligentnych kontroli). Na tym nie koniec – pieniądze inwestorów przyciągnęły również Embargo (polsko-brytyjska spółka pomagająca restauratorom lojalizować klientów) i Epionet. Ten ostatni wspiera biznesy w zwiększeniu efektywności pracy, wykonując niezbędne, ale powtarzalne i monotonne zadania. Spółka, którą kieruje Mateusz Wikło, zapewnia elastyczne zespoły pracowników wyposażonych w nowoczesne narzędzia, które mogą zrealizować całość lub tylko wybraną część projektu, a także m.in. wykonywać zadania administracyjne. Dzięki wykorzystaniu globalnej społeczności pracowników Epinote wykonuje zadania, które nie mogą zostać zautomatyzowane, a w przeszłości były wykonywane przez etatowych pracowników firm. Na ten nowatorski koncept w rundzie pre-seed (z ang. przedzalążkowej) 6,5 mln zł wyłożyły fundusze Movens Capital, Kogito Ventures, Next Road Ventures, Corvus Ventures oraz aniołowie biznesu, w tym założyciele takich znanych innowacyjnych spółek, jak DocPlanner i Packhelp. Z rozwiązań start-upu skorzystały już takie marki jak BCG, Brainly czy InPost Fresh.

Przybywa jednorożców w naszym regionie Europy

Jak podaje serwis Vestbee, wartość inwestycji w europejskie start-upy w 2022 r. przekroczyła 90 mld euro, a to oznacza spadek o ponad 15 proc. w porównaniu z rokiem poprzednim. Eksperci wskazują, że głównym motorem tego spadku jest rosnąca awersja do ryzyka wywołana spowolnieniem gospodarczym, inflacją, wyższymi stopami procentowymi i wynikającym z tego rosnącym kosztem kapitału. Na tym tle ekosystem Europy Środkowo-Wschodniej wykazał się wyjątkową odpornością – wartość transakcji sięgnęła blisko 6 mld euro przy 1100 przeprowadzonych rundach finansowych (a to wzrost aż o 260 proc. względem roku 2020). Nasz region odnotował też skok liczby nowych jednorożców (w tej części Europy działało ich na koniec ub.r. 45, z czego ponad połowa „narodziła się” w latach 2021–2022) – jak podaje Vestbee, 15 spółek o wartości co najmniej 1 mld dol. pojawiło się w 2021 r., zaś kolejne osiem – w 2022 r.