Spółki z NewConnect nabierają wiatru w żagle

Po kiepskim I półroczu, w III kwartale większość firm poprawiła wynik netto sprzed roku

Na rynku NewConnect notowanych jest 101 przedsiębiorstw. Jak wynika z analizy „Parkietu”, 43 pokazały lepszy wynik finansowy za III kwartał niż przed rokiem. Z kolei 37 przedsiębiorstwom to się nie udało. W 21 przypadkach brakowało danych, aby porównać wyniki.

[srodtytul]Trzeci kwartał na plusie[/srodtytul]

Jeśli zsumujemy wyniki netto wszystkich spółek, okazuje się, że w III kwartale tego roku były one lekko na plusie (około 0,2 mln zł). Przed rokiem miały około 40 tys. zł straty.

Największymi zyskami mogły pochwalić się firmy Tesgas i Urlopy.pl. Ta pierwsza miała w III kwartale 2,4 mln zł zysku netto, a druga 2,3 mln zł. – Branża gazownicza odradza się. Nie widzimy żadnych ryzyk w najbliższej przyszłości. Kontrakty realizowane są terminowo.

W przyszłym roku zamierzamy zadebiutować na giełdzie – zapowiada Marcin Szrejter, dyrektor ds. finansowych firmy Tesgas.Z kolei największe straty zanotowały Virtual Vision (2 mln zł) oraz Organic Farma Zdrowia (1,3 mln zł). Ta pierwsza miała przed rokiem około 0,03 mln zł straty, a druga 1,6 mln zł.Sprzedaż w góręJak wynika z naszej analizy, 59 proc. firm w III kwartale zwiększyło obroty. W sumie wszystkie spółki miały w tym czasie 248 mln zł sprzedaży, wobec 229 mln zł przed rokiem.

Największe zwyżki przychodów zanotowały spółki T2 Investment i Epigon. Ta pierwsza zwiększyła obrót aż o 1500 proc., do 3,2 mln zł. Była to jednak zasługa sprzedaży jednej z nieruchomości wchodzących w skład portfela inwestycyjnego T2 Investment. Z kolei obroty Epigona wzrosły o 1447 proc., do prawie 7 mln zł. – To skutek pozyskania nowych klientów. Rozszerzamy naszą działalność. W III kwartale mieliśmy jeszcze stratę, ale poprawiamy wynik. Na koniec roku powinien być na plusie – mówi Sławomir Stochniałek, prezes Epigonu.

Znaczącą zwyżkę sprzedaży (ponad 580 proc.) zanotowała również firma Infosystems. Pomogło jej uruchomienie projektów dotyczących oczekujących wcześniej na rozpatrzenie wniosków o dofinansowanie unijne. Inne spółki, które znacząco zwiększyły przychody, to m.in. GPPI, Sobet oraz Fast Finance.

Na drugim biegunie znajdują się spółki Carbon Design (spadek obrotów aż o 97 proc.) oraz Totmes Capital (-94 proc.). Zarząd tej pierwszej firmy wyjaśnia, że sprzedaż spadła, bo zrezygnowano z produkcji rowerów z uwagi na kiepskie wyniki finansowe osiągane w tym segmencie. Z kolei – jak wyjaśnia zarząd w raporcie – w przypadku Totmes Capital przyczyną zniżki obrotów jest zmiana profilu działalności.

[srodtytul]Uwaga na zobowiązania i kapitały własne[/srodtytul]

Niepokoić może jednak znaczący wzrost zobowiązań emitentów. W III kwartale aż 50 spółek zwiększyło zadłużenie. W 35 przypadkach zobowiązania spadły, a dla 16 firm nie było porównywalnych danych. W niektórych wypadkach zobowiązania wzrosły kilkakrotnie (np. w Blumerang Pre IPO, Call2Action czy też w Fabryce Diet).

Warto też zwrócić uwagę na kapitały własne spółek notowanych na NewConnect. Na koniec września aż w 16 przypadkach były one niższe od 1 mln zł. Z kolei sześć firm miało ujemne kapitały (m.in. Ruch Chorzów, Vedia i Dom Zdrowia).

[srodtytul]Ostrożnie z optymizmem[/srodtytul]

III kwartał był dla spółek z NewConnect znacząco lepszy niż I półrocze. Wtedy większość podmiotów pokazała rezultaty gorsze niż przed rokiem. Średni wynik finansowy netto dla wszystkich firm notowanych na rynku alternatywnym był wtedy poniżej zera. Analitycy i przedstawiciele rynku podkreślają jednak, żeby z rezultatów III kwartału nie wyciągać zbyt pochopnych wniosków.

– Wyniki finansowe spółek z NewConnect za trzy kwartały tego roku, zwłaszcza w porównaniu z raportami półrocznymi, mogą napawać optymizmem. Jednak wypowiadając się na temat emitentów z tego parkietu, należy pamiętać, że w zdecydowanej większości są to firmy we wstępnej fazie rozwoju. Zatem ich wyniki finansowe są podatne na fluktuacje i wpływ zdarzeń jednorazowych – podkreśla Paweł Sobkiewicz, dyrektor inwestycyjny w Capital Partners. Dodaje, że zmiany poszczególnych pozycji w sprawozdaniach o kilkadziesiąt procent są powszechne. – Dla oceny poszczególnych spółek polecałbym także lekturę raportów bieżących i miesięcznych – zaznacza.

Jeszcze do niedawna spółki nie miały obowiązku publikowania raportów kwartalnych. Od września to się jednak zmieniło. – Jest to dobry pomysł. Nie oczekiwałbym jednak, że częstsze raportowanie poprawi jakość rynku. Niemniej jednak to dobrze, że inwestorzy mają szansę częściej niż raz na pół roku zapoznać się nawet ze skromnymi, co do zakresu, danymi finansowymi – uważa Sobkiewicz.

[srodtytul]Niechęć do ryzyka[/srodtytul]

Tymczasem Zofia Podhorodecka, prezes Auxilium, zwraca uwagę, że NewConnect owszem, ożywa, jednak wolniej niż rynek główny. – Wyniki polskich firm, patrząc na rynek finansowy, są całkiem dobre, jak na obecny stan koniunktury. Przedsiębiorstwa sprawnie dostosowały się do kryzysu na świecie – mówi. Wskazuje jednak na stale utrzymującą się niechęć do bardziej ryzykownych inwestycji i ciągle niewielkie obroty, które są ilustracją panującego na rynku marazmu.

Tabela z wynikami spółek z Newconnect na stronie www.parkiet.com

[ramka][b]Jacek Daroszewski - prezes Fast Finance [/b]

Wyniki naszej spółki za trzeci kwartał były lepsze niż przed rokiem. Zwiększyliśmy zarówno wynik netto, jak i przychody. Nie jest to jednak dla nas zaskoczenie. Systematycznie poprawiamy rezultaty. To onsekwencja realizacji strategii. Już teraz mogę zapowiedzieć, że w przyszłym roku zyski oraz przychody na pewno będą wyższe od tegorocznych.[/ramka]

[ramka][b]Piotr Czajkowski - prezes spółki Sobet[/b]

Opłaciły się inwestycje w park maszynowy i zasoby ludzkie. Dzięki nim jesteśmy w stanie realizować większą liczbę zleceń. To przełożyło się na bardzo istotny wzrost przychodów, który mamy nadzieję utrzymać także w roku przyszłym. Jednocześnie na wynik netto wpływ miały wysokie koszty finansowe, związane z odsetkami od kredytów. Rentowność netto będzie się poprawiać.[/ramka]

[ramka][b]Obroty na rynku alternatywnym bliskie 1 mld złotych[/b]

Poprawa koniunktury na giełdach znajduje odbicie także na NewConnect. Wszystko wskazuje, że już wkrótce obroty akcjami liczone od początku stycznia przekroczą 1 mld zł. Przez pierwszych dziesięć miesięcy tego roku inwestorzy handlowali walorami za 859,3 mln zł. W listopadzie obrót sięgnął już 114 mln zł. Dla porównania w całym 2008 r. uczestnicy rynku wymienili się akcjami za 788 mln zł. W 2007 r. (NewConnect ruszył pod koniec sierpnia) obroty wyniosły 262 mln zł.Najaktywniejszym brokerem na alternatywnym rynku jest Dom Maklerski Banku Zachodniego WBK (w tym roku jego udział w obrotach sięga 22,9 proc.). Drugi jest Dom Inwestycyjny BRE Banku (13,6 proc.), trzeci – DM BOŚ (11,4 proc.). Wszystkie trzy instytucje specjalizują się m.in. w obsłudze inwestorów indy- widualnych – co potwierdza, że na NewConnect handlują głównie mali gracze.[/ramka]

[ramka][b]Anna Nietyksza - wiceprezes Stowarzyszenia Autoryzowanych Doradców [/b]

Biorąc pod uwagę pojawiające się sygnały ożywienia gospodarki, można mieć nadzieję, że w dłuższej perspektywie wyniki firm będą ulegać stopniowej poprawie. Mam nadzieję, że przełoży się to na większe zainteresowanie rynkiem inwestorów, zwłaszcza instytucjonalnych. Trudno wyciągać wnioski dotyczące sytuacji finansowej spółek notowanych na NewConnect na podstawie wyników jednego kwartału. Firmy działające w poszczególnych branżach mają swoją specyfikę, wynikającą choćby z sezonowych wahań sprzedaży bądź czynników makroekonomicznych, które decydują o wynikach danego okresu.[/ramka]

[ramka]

[b][link=http://rzeczpospolita.pl/parkiet/NewConnect.pdf]Wyniki spółek z NewConnect i obroty akcjami w III kw. oraz kapitał własny[/link][/b]

[link=http://grafika.parkiet.com/gparkiet/120682]Tabela w formie xls: [b]Wyniki spółek z NewConnect i obroty akcjami w III kw. oraz kapitał własny[/b] » [/link]

[/ramka]